Signos de inestabilidad en economías de la Eurozona
Parecía que los eslabones más vulnerables de la cadena gobernada, no muy bien, por el Banco Central Europeo, marchaban bien. Pero, ahora, torna a subir el costo de los seguros por cese de pagos en Irlanda, Portugal, Grecia, España e Italia.
<p>Ese factor se relaciona con el endeudamiento fiscal. Una de sus manifestaciones, la brecha entre el rinde de sus bonos públicos y el de los títulos alemanes (relativamente seguros) viene creciendo desde la segunda semana de noviembre. En suma, el mercado se resiste a asumir riesgos, particularmente en los casos de Grecia e Irlanda.<br />
<br />
El descalabro de Dubai acentúa el fenómeno especulativo. Todavía, las señales no llegan al nivel de hace diez meses, pero los inversores no ven cómo esos países afrontarán un doble desafío: la recuperación económica y el deterioro de las cuentas fiscales, de hoy al trimestre entrante.<br />
<br />
En general, “un grupo de economías continúa vulnerable a la divergencia entre expectativas sistémicas en el conjunto de la Eurozona (dieciséis socios) o de la propia Unión Europea (veintisiete) y las políticas en curso”, indica el fondo de inversión <em>Aladdin Capital </em>(que debiera cambiar de nombre), “Debemos prepararnos para mayor volatilidad”, recomienda desde una óptica de mercado.<br />
<br />
Por el momento, los bonos griegos son lo más castigados, en parte porque el país es aún demasiado “subdesarrollado” y no debió haber sido incorporado a la Eurozona. Para peor, la comisión europea (Bruselas) criticó a Atenas por “sus finanzas y sus bancos”. Ya en octubre, por cierto, Grecia informaba que el déficit alcanzaría este año 12,7% del producto bruto, la mayor proporción de la zona y el doble del estimado en agosto.<br />
<br />
Entretanto, la calificadora <em>Moody’s Investors Service </em>les rebajaba notas a la deuda soberana de ese país e Irlanda. En parte, porque no ve en ambas voluntad política para aplicar ajustes ortodoxos. Entre el l0 y el 27 de noviembre, el costo quinquenal de cubrir los bonos griegos de un cese ha subido 22,3%. Esto es, de € 148.000 a 181.000. Los papeles irlandeses pasaron de € 147.500 a 168.000, casi 14%. En los casos de Italia y España, los guarismos han avanzado 18% en el mes.</p>
<p> </p>
