Buenos Aires, la Ciudad de Buenos Aires y Entre Ríos mostraron una importante mejora de las cuentas públicas en relación con 2013, en un contexto en el que las provincias concluyeron 2014 con su cuarto año de resultado fiscal deficitario, cercano a los $9.000 millones, según difundió hoy CIPPEC.
La magnitud del desequilibrio fiscal provincial viene reduciéndose: pasó del -5,1% de los ingresos totales en 2011 a -1,2% estimado por CIPPEC para 2014.“Sin embargo, la mejora se apoya en pilares de dudosa persistencia en 2015: la acreditación de Aportes del Tesoro Nacional (ATN) y un fuerte ajuste de las cuentas fiscales provinciales, con caída de la inversión de un máximo de 12% del gasto en 2007 a alrededor de 4% del PIB en 2013.
A ello se suma un significativo aumento de la presión tributaria”, indicó Lucio Castro, director del Área de Desarrollo Económico de CIPPEC.
Resultado fiscal provincial 2014La prórroga del periodo de gracia de vencimientos de intereses y amortizaciones de la deuda de las provincias con Nación en 2014 fue clave para las 17 provincias que integran el Programa Federal de Desendeudamiento. “Otra medida crucial fue la distribución de ATN por $9.200 millones”, explicó Walter Agosto, investigador principal de CIPPEC. Al mismo tiempo, las provincias colocaron deuda en el mercado financiero local por más de $5.000 millones en 2014.
Entre enero y octubre de 2014 el mercado de bonos provinciales alcanzó un volumen acumulado los U$S570 millones y $523 millones.Por otro lado, entre enero y noviembre de 2014 las provincias recibieron transferencias por coparticipación por más de $268.000 millones, 63,5% más que en 2013. Las transferencias por el Fondo de la Soja subieron casi 56% desde 2013 y superaron los $14.000 millones.
Por su parte, las transferencias discrecionales ascendieron a $37.780 millones y registraron una suba interanual de 34,4%.Así, de acuerdo con CIPPEC, las proyecciones para el consolidado provincial de 2014 arrojan un resultado financiero deficitario de $8.920 millones. “Un crecimiento del gasto apenas superior al aumento de los ingresos y la distribución de ATN explican el moderado desequilibrio de 2014”, señaló Castro.
Los recursos tributarios provinciales habrían crecido 36% en relación con 2013, impulsados por una suba de 50% de las transferencias corrientes provenientes de la distribución de ATN. Por el lado de las erogaciones, el gasto total habría experimentado un incremento de 35,2%, resultado de un incremento del 35,5% en los gastos corrientes 33% en los gastos de capital. Las cuentas provinciales de las seis principales provinciasLa publicación de CIPPEC también analiza el resultado fiscal de las seis principales provincias: Buenos Aires, la ciudad de Buenos Aires, Córdoba, Entre Ríos, Santa Fe y Mendoza. En conjunto, en estas jurisdicciones los recursos crecieron alrededor de 38% en relación con 2013, mientras que el gasto creció 35,5%, con una brecha positiva de 2,2 puntos porcentuales.Según precisó Agosto, Buenos Aires, Mendoza y Entre Ríos, las tres provincias que recibieron mayor cantidad de ATN del Gobierno, fueron de estas seis jurisdicciones las que presentaron mayor incremento de recursos totales, de 40%, 40% y 47%, respectivamente. Buenos Aires prácticamente duplicó el superávit financiero en 2014, y pasó de -4% de los ingresos totales en 2013 a más del 8% en 2014.
De manera similar, la ciudad de Buenos Aires prácticamente triplicó su resultado financiero positivo, de alrededor de 2% de los ingresos totales en 2013 a más de 6% en 2014.
Por su parte, Entre Ríos revirtió un déficit de -3,5% de los recursos totales en 2013 y muestra un superávit de 2,4% para 2014. Mendoza mostró una mejora moderada del resultado fiscal, que pasó de 0,8% a 1,7% entre 2013 y 2014.En contraste, Santa Fe pasó de un resultado financiero de más de 4% de los recursos totales a una situación levemente superavitaria en 2014. Córdoba también redujo levemente su superávit en 2014. El nivel de endeudamiento varía significativamente entre las seis provincias. El stock de deuda representa alrededor de la mitad de los recursos totales de Buenos Aires, alrededor de un 25% de los de la CABA y Entre Ríos, un tercio de los recursos de Mendoza y menos del 4% de los recursos de Santa Fe. “Santa Fe, Buenos Aires y la CABA son las provincias con la deuda más dolarizada o vinculada con las fluctuaciones cambiarias”, explicó Agosto.
Más de 98% del stock de deuda de Santa Fe está denominado en moneda extranjera, cifra que alcanza el 58% en Buenos Aires y casi 50% de la deuda de la CABA. Mendoza tiene un tercio de la deuda en moneda extranjera y 20% “dollar linked”.
En contraste, Entre Ríos es la provincia menos expuesta a las fluctuaciones cambiarias, con menos de 40% del stock de deuda dolarizada o atada al tipo de cambio.
En 2015 las provincias deberán enfrentar vencimiento de deuda cercanos a los $35.000 millones, denominados en 70% en moneda extranjera o “dollar linked”.“El consolidado provincial muestra resultados deficitarios los últimos cuatro años, que difícilmente puedan revertirse en 2015”, explicó Castro.
El experto explicó que la asistencia financiera a las provincias este año vendrá casi exclusivamente del Programa Federal de Desendeudamiento.
“Por eso es clave la estrategia de financiamiento del Gobierno: el financiamiento de corto plazo en el mercado local será la única fuente disponible, salvo que el Gobierno alcance un acuerdo con los holdouts”, concluyó.
