Perspectivas para 2011

<p><strong>Los temas del mes<br />
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&middot;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; El &uacute;nico factor negativo en el escenario es la inflaci&oacute;n que ya est&aacute; pasando a ser un pasivo pol&iacute;tico. Si el Gobierno finalmente decidiera tomar en serio el problema, el crecimiento de la econom&iacute;a ser&iacute;a mayor, y el problema de la oposici&oacute;n para ganar las elecciones tambi&eacute;n.<br />
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&middot;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Dentro de un panorama global donde la salida de la recesi&oacute;n se presenta heterog&eacute;nea, la Argentina se prepara para un a&ntilde;o prometedor, aunque la inflaci&oacute;n seguir&aacute; siendo la principal debilidad macro.<br />
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&middot;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Los magros resultados obtenidos por la Argentina de acuerdo al &uacute;ltimo informe PISA no son concluyentes, pero desnudan la decadencia que sufre el sistema educativo.<br />
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&middot;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Los disturbios de los &uacute;ltimos d&iacute;as en Villa Soldati no son una muestra de los prejuicios de la inmigraci&oacute;n ilegal, sino de la incapacidad de nuestra sociedad para resolver el problema de la pobreza estructural.<br />
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Los principales indicadores de las &uacute;ltimas semanas:<br />
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&middot;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; El ministro finalmente recibi&oacute; el informe del Consejo Asesor respecto al Indec. La inflaci&oacute;n interanual en octubre ascendi&oacute; al 24,3% seg&uacute;n estimaciones propias.<br />
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&middot;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2010 cerrar&aacute; con retorno a las tasas chinas. Y el sector automotriz se consolida como el gran ganador del a&ntilde;o.<br />
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&middot;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; La recaudaci&oacute;n sigue avanzando a toda m&aacute;quina, pero el gasto p&uacute;blico no da respiro. El aumento del Gasto Primario de octubre fue de 40,2% interanual. Sin la transferencia de utilidades del BCRA, el super&aacute;vit primario habr&iacute;a sido nulo.<br />
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&middot;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Los flujos de comercio se desaceleraron en octubre. El Balance Comercial ya acumula m&aacute;s de US$ 11.000 millones.<br />
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&middot;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; El avance de los agregados no deja dudas de lo expansivo de la pol&iacute;tica del Central. El Merval gan&oacute; 8,5% en otro buen mes.<br />
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<strong>&nbsp;Las principales proyecciones<br />
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&middot;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Se revis&oacute; el alza nuestra proyecci&oacute;n de crecimiento para 2010. Se prev&eacute; un incremento de 8,5% en el nivel de actividad, impulsado por el boom del consumo privado, la revitalizaci&oacute;n de las exportaciones de soja y veh&iacute;culos y la presi&oacute;n del gasto p&uacute;blico. Para 2011, prev&eacute; un crecimiento de 5,5%.<br />
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&middot;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Para el cierre de 2010 se espera un tipo de cambio a 4,02. Hacia fines de 2011, el d&oacute;lar cotizar&iacute;a a no m&aacute;s de 4,30.<br />
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&middot;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Se sostiene la proyecci&oacute;n de un piso de inflaci&oacute;n de 25% para este a&ntilde;o y 27,5% para el pr&oacute;ximo.</p>