lunes, 23 de diciembre de 2024

Los mercados siguen escépticos

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Por una parte, la doble cumbre G-8/G20 sólo postergó soluciones de fondo a otra igual, prevista este noviembre en Seúl. Por la otra, dos años de ajuste ortodoxo no parecen haberle servido de casi nada a la economía del pálido “tigre celta”.

<p>Angela Merkel llega a julio con un pobre triunfo: impuso como presidente de la rep&uacute;blica federal al democristiano y conservador Christian Wulff. Pero le cost&oacute; tres votaciones en el parlamento. Indiferentes a la novedad, los mercados tornaban a perder terreno y, ahora, la clave es la reforma financiera que Barack Obama va en v&iacute;as de obtener en el congreso.</p>
<p>Ambos hechos subrayan la creciente brecha entre el modelo econ&oacute;mico casi neokeinesiano de Washington y el ensayo ortodoxo de Alemania y sus aliados circunstanciales (el grupo de los 8 excepto Estados Unidos y Rusia).</p>
<p>Resulta ir&oacute;nico que las bolsas occidentales, hist&oacute;ricamente aferradas a los ajustes cl&aacute;sicos, pierdan pie porque temen otra onda recesiva -originada en uno de ellos- o una depresi&oacute;n lisa y llana en la Uni&oacute;n Europea. Paralelamente, los vencimientos de este jueves (&euro; 442.000 millones) pesan para que el Banco Central Europeo cierre los financiamientos a un a&ntilde;o y dejen il&iacute;quidos a los bancos privados.</p>
<p>A partir del vienes, entonces, el fracaso de la doble cumbre inicia otra fase de la crisis financiera regional. Precisamente al terminar junio, se cumpl&iacute;an dos a&ntilde;os de aquel &ldquo;ajuste ejemplar&rdquo; impuesto a Irlanda por el Fondo Monetario Internacional, el BCE y Gran Breta&ntilde;a. Era el amanecer de los achiques contables en la Eurozona que, hoy, culminan en agencias calificadoras &ndash;no muy cre&iacute;bles, como dice Luiz In&aacute;cio da Silva- amenazando a Espa&ntilde;a con medidas ya aplicadas a Grecia sin resultados.</p>
<p>En efecto, el colapso inmobiliario irland&eacute;s de 2006/7 condujo a recortar gastos, sueldos y jubilaciones, simult&aacute;neamente con un alza de impuestos. La misma receta, luego aplicada a Grecia y Espa&ntilde;a, que las bolsas descubren hoy recesiva. Por entonces, el gobierno y muchos analistas financieros esperaban que Dublin sacase r&eacute;dito de tanta ortodoxia. En vez de ello, en 2009 el producto bruto interno se contrajo 7,2% y, reci&eacute;n en el primer trimestre de este a&ntilde;o, recobraba 2,5% anualizado. No obstante, en junio el desempleo sub&iacute;a a 13,4% de la poblaci&oacute;n activa, pico desde 2007 y m&aacute;ximo en la Eurozona salvo Espa&ntilde;a y Grecia. <br />
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