Satellogic protagoniza dos de los anuncios más relevantes de la industria espacial en lo que va de 2026. En el lapso de una semana, Satellogic Inc. (NASDAQ: SATL) presentó la constelación Merlin —su apuesta más ambiciosa para retratar la totalidad del planeta cada día con resolución de un metro— y firmó un nuevo subcontrato con la Armada de Estados Unidos para expandir su programa de inteligencia marítima en tiempo real. Dos movimientos que, leídos en conjunto, revelan una transformación estratégica profunda: la empresa fundada en 2010 por los ingenieros Emiliano Kargieman y Gerardo Richarte dejó de ser un proveedor de imágenes satelitales para convertirse en una plataforma de inteligencia continua orientada a la defensa global.
El problema que Merlin viene a resolver
La observación terrestre desde el espacio arrastra desde hace décadas una restricción estructural: los sistemas capaces de cubrir grandes extensiones lo hacen con imágenes de baja resolución, mientras que los de alta precisión solo pueden apuntar a zonas acotadas. Kargieman lo formuló con precisión: “Hasta ahora, las organizaciones debían elegir entre cobertura global a baja resolución o monitoreo de alta resolución sobre un número limitado de sitios. Merlin elimina ese dilema y habilita el monitoreo persistente a escala planetaria”. 
La nueva constelación incorporará diez bandas espectrales alineadas con los estándares Sentinel-2, procesamiento a bordo basado en inteligencia artificial capaz de analizar cada píxel para clasificación y detección de objetos, y sistemas de comunicación en tiempo real para la diseminación inmediata de alertas de inteligencia.  Cuando se detecta actividad significativa, los enlaces entre satélites permiten disparar observaciones de seguimiento de mayor resolución desde el resto de la flota.
De miles de sitios a millones
El salto no es solo técnico, es también comercial. Merlin está diseñado para expandir las capacidades de Aleph Observer, el producto de monitoreo persistente de Satellogic. Hoy, la plataforma permite seguir cientos o miles de ubicaciones en zonas de interés. Con Merlin, esa capacidad se extiende a un número ilimitado de sitios: bases militares, puertos, aeropuertos, cruces fronterizos e infraestructura crítica, pasando del seguimiento puntual a la conciencia situacional continua sobre países enteros y regiones completas. 
El modelo de negocio también muta. En lugar de vender imágenes por escena, los clientes podrán suscribirse a cobertura persistente sobre redes de activos —bases aéreas, puertos, sistemas de infraestructura o regiones en conflicto— mientras la constelación entrega actualizaciones continuas.  Es el pasaje definitivo de la fotografía satelital al monitoreo como servicio.
Financiado desde el primer día
Un dato que distingue a Merlin de otros anuncios del sector es su respaldo financiero inmediato. El programa está íntegramente financiado por un contrato de 30 millones de dólares suscripto previamente con un cliente de defensa, con el primer lanzamiento satelital programado para octubre de 2026 y la capacidad operativa plena esperada para la primera mitad de 2027. 
Slingshot: inteligencia marítima en órbita
Apenas seis días después de presentar Merlin, Satellogic profundizó su vínculo con el complejo de defensa estadounidense. La compañía firmó un subcontrato con Innovative Defense Technologies para extender el programa Slingshot —una iniciativa de I+D con el socio comercial GRVTY bajo el paraguas de la Oficina de Investigación Naval de Estados Unidos— con dos fases de expansión: Slingshot II, prevista para el verano de 2026, que extenderá el servicio de dos satélites NewSat Mark V con enlaces inter-satelitales; y Slingshot III, programada para 2027, que incorporará seis satélites de nueva generación NewSat Mark VI, llevando la flota dedicada a un total de ocho activos. 
La innovación central del programa reside en su arquitectura de procesamiento. Los satélites utilizan payloads de computación de borde para realizar procesamiento de imágenes, clasificación y seguimiento de objetos directamente en órbita, reduciendo los tiempos de latencia entre la captura visual y la entrega de alertas operacionales a la Armada, el Cuerpo de Marines y otras agencias estadounidenses.  “El programa Slingshot demuestra cómo la innovación satelital comercial puede satisfacer las exigentes demandas de la seguridad nacional”, afirmó Luciano Giesso, vicepresidente de Sistemas Espaciales.
Los números que respaldan la apuesta
Los dos anuncios llegaron en el marco de resultados financieros que sorprendieron al mercado. Satellogic reportó un incremento del 94% interanual en sus ingresos del cuarto trimestre de 2025, que alcanzaron los 6,2 millones de dólares, y un alza del 38% en los ingresos anuales totales, sumando 17,7 millones de dólares.  La compañía mantiene márgenes brutos del 72% y redujo drásticamente su pérdida neta, aunque aún no alcanza rentabilidad. El mercado respondió con una suba acumulada de más del 9% en la jornada del martes, con un volumen operado de 23,4 millones de títulos —más de cuatro veces el promedio diario—, y el título acumula un alza superior al 178% en lo que va del año.
Una trayectoria que empezó con nanosatélites caseros
Las instalaciones de I+D de Satellogic continúan radicadas en Buenos Aires y Córdoba, mientras que su planta de ensamblado e integración opera en Montevideo, Uruguay.  De los primeros nanosatélites financiados por el Ministerio de Ciencia y Tecnología argentino en 2013 al sistema que promete fotografiar el planeta entero cada 24 horas hay poco más de una década, condensada en una densidad tecnológica inusual para el ecosistema regional. La compañía se redomicilió en Delaware en 2025, pero su base productiva sigue siendo rioplatense.
El primer lanzamiento de Merlin está previsto para octubre de este año. Para entonces, lo que comenzó como un proyecto de dos ingenieros porteños habrá trazado una de las trayectorias más singulares del capitalismo tecnológico latinoamericano.
