El mercado incorporó en agenda la iniciativa vinculada a la llamada “Inocencia Fiscal” en una semana marcada por la evolución del riesgo país, la acumulación de reservas, la coordinación entre el BCRA y el Tesoro y el contexto internacional para los mercados emergentes. En ese marco, también tomó relevancia la posibilidad de que las ALyCs reciban depósitos en efectivo, asociada a la formalización de los llamados “dólares del colchón”.
Mills Capital Group analizó el alcance institucional de la medida y su potencial impacto en la profundización del mercado de capitales. El foco estuvo puesto en cómo una ampliación de instrumentos y canales podría influir en la participación y en el funcionamiento del sistema.
“La medida va en la dirección de ampliar herramientas dentro del mercado de capitales”, dijo Carlos Krigun, presidente de Mills Capital Group. En esa línea, el directivo vinculó la iniciativa con la incorporación de alternativas para canalizar fondos hacia el mercado.
“Todo instrumento que facilite la formalización de flujos y ofrezca más alternativas de participación contribuye a una mayor profundidad y eficiencia del sistema”, dijo Krigun, presidente de Mills Capital Group. El planteo se concentró en el efecto que podrían tener mecanismos orientados a facilitar la formalización de flujos.
El análisis también contempló condicionantes para dimensionar resultados. Krigun sostuvo que el desempeño y el alcance de la medida no se desprenden solo del diseño normativo, sino del escenario en el que se implemente.
En ese sentido, el directivo señaló que “el impacto dependerá del contexto macro y del nivel de confianza”, y agregó que “en términos institucionales es consistente con un mercado que avanza hacia una mayor integración entre ahorro e inversión y hacia estándares de mayor competitividad”.
