Rocket Lab comunicó que firmó un term sheet no vinculante para adquirir el 100% de Mynaric, proveedor alemán de terminales ópticas, por un precio inicial estimado en US$ 75 millones más earn-outs potenciales por hasta US$ 75 millones, condicionado a la reestructuración StaRUG de Mynaric y a aprobaciones regulatorias, entre ellas la revisión de inversión extranjera del Ministerio de Economía (BMWK). La compañía subrayó que la compra le daría su primera base en Europa, en Múnich, con más de 300 ingenieros.
Según el comunicado oficial, la justificación estratégica es doble: aliviar el “cuello de botella” de la industria en enlaces láser —insumo clave para redes de datos entre satélites— y profundizar la integración vertical de Rocket Lab tras contratos recientes como proveedor principal. La empresa recordó que Mynaric ya es subcontratista en su programa con la Space Development Agency (SDA) de EE. UU. por US$ 515 millones para 18 satélites de la Tranche 2 Transport Layer-Beta.
En palabras del CEO Peter Beck, Mynaric “pavimentó el camino en el desarrollo de tecnología láser” y su incorporación apunta a “ponerla a escala” tanto para constelaciones propias como de clientes. La operación sigue sujeta a un acuerdo definitivo y a condiciones de cierre.
El filtro regulatorio alemán
La clave inmediata es el escrutinio de Inversión Extranjera Directa (IED) del BMWK, que puede revisar —y condicionar o bloquear— adquisiciones de empresas alemanas por compradores no europeos cuando se afecten sectores sensibles. En los últimos años, Alemania amplió el alcance y la intensidad de estos controles, con tiempos y requisitos que varían según el caso.
Mynaric completó en agosto su reestructuración bajo StaRUG, con canje de deuda por capital y nuevo accionista de control, un paso que la propia empresa vinculó como prerrequisito para una eventual venta al oferente. La continuidad operativa durante el proceso y los hitos de entregas fueron destacados por la firma al cerrar esa etapa.
Europa acelera su “soberanía” en conectividad segura
El contexto político-industrial se volvió más exigente para actores extracomunitarios. IRIS² —el programa de conectividad segura por satélite de la Unión Europea— prevé una constelación multiórbita para servicios gubernamentales y civiles con criterios estrictos de elegibilidad y control europeo, aspectos que los reguladores ponderan para proteger la autonomía estratégica.
En paralelo, Alemania anunció un plan de inversión de aproximadamente € 35.000 millones (≈US$ 41.000 millones) hasta 2030 en tecnologías espaciales de defensa, con foco en resiliencia, alerta temprana y redes multi-capa. Ese movimiento busca reducir dependencias y refuerza la preferencia por “sistemas soberanos” de gestión nacional.
IRIS², licitaciones y el estatus “europeo”
Una cuestión central para el mercado: si, tras un eventual cierre, Mynaric conservaría un estatus “europeo” suficiente para competir en IRIS² y programas asociados. La normativa de la UE privilegia empresas bajo control europeo para tramos sensibles de fabricación, integración y operación. Cualquier estructura posadquisición deberá demostrar cumplimiento de control, gobernanza y localización de capacidades para no quedar excluida de licitaciones clave.
Desde la perspectiva del oferente, Rocket Lab aseguró que busca “mejorar la capacidad competitiva” de Mynaric en Europa y escalar la producción de terminales ópticas para cumplir calendarios y presupuestos, un punto observado por clientes de defensa. El comunicado oficial señala la intención de mantener y expandir la huella en Múnich como vector de crecimiento regional.
Implicancias industriales para la cadena de valor
Los enlaces láser entre satélites pasaron de tecnología promesa a requisito operativo para constelaciones gubernamentales y comerciales (bajas latencias, rutas seguras, backhaul en órbita). El suministro confiable y a escala de terminales SDA-compatibles se volvió determinante para programas como la Proliferated Warfighter Space Architecture. Mynaric viene colocando su CONDOR Mk3 en esos contratos y aspira a ampliar cartera tras la normalización financiera.
Para Europa, la presencia de un actor global con base productiva en Alemania puede significar empleo, transferencia tecnológica y mayor densidad de proveedores; pero también reabre el debate sobre control de activos estratégicos en un sector dual (civil-defensa). La decisión del BMWK probablemente combine seguridad nacional, empleo, continuidad de capacidades y encastre regulatorio con la normativa de la UE.
Qué mira el mercado a corto plazo
Hoja de ruta regulatoria. Sin aprobación de IED en Alemania no hay cierre. Plazos y condiciones pueden incluir salvaguardas sobre gobernanza, decisiones sensibles y localización de procesos críticos.
Compatibilidad con IRIS². El diseño final de consorcios y subcontratistas deberá encajar con criterios de “control europeo”, lo que mantendrá bajo análisis cualquier estructura de propiedad o ring-fencing que se proponga.
Ejecución industrial. El compromiso de “industrializar” los terminales ópticos y entregar en tiempo será examinado por clientes de defensa y por la propia UE en sus convocatorias. Los antecedentes de contratos SDA aportan tracción, pero la rampa de producción es el test decisivo.
La propuesta de Rocket Lab para quedarse con Mynaric combina oportunidad tecnológica y fricción regulatoria en un momento en que Europa redefine su política industrial espacial. Lo que resuelva Berlín —y cómo se estructure el control efectivo de los activos— impactará no solo en un expediente de M&A, sino en la arquitectura competitiva de los enlaces láser y en la elegibilidad de proveedores para IRIS² en los próximos años.
