La experiencia de Japón no es válida para EE.UU.

En 1992-2008, el Sol naciente invirtió US$ 6,3 billones en obras públicas para superar la recesión tras el desinfle de la burbuja inmobiliaria (1989). En ese lapso, la deuda en yenes llegó a 15,4 billones, 180% el producto bruto interno (5,5 billones).

<p>Pero semejante monto y esfuerzo no gener&oacute; una recuperaci&oacute;n keynesiana. Ahora, algunos analistas financieros en Estados Unidos y Gran Breta&ntilde;a sospechan que Barack Obama sigue un camino similar al lanzar un paquete de est&iacute;mulos por US$ 884.000 millones en dos a&ntilde;os fiscales. Si bien el ejemplo japon&eacute;s tienta a los monetaristas, no es exactamente comparable, aunque pueda apuntar a ciertas fallas. Por de pronto, el desempleo nip&oacute;n nunca pas&oacute; de 4%, en tanto el norteamericano llega ya a 7,6% y podr&iacute;a alcanzar 10% este mismo a&ntilde;o. <br />
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Por cierto, la experiencia oriental sugiere que el gasto infraestructural es una herramienta grosera, pero puede reactivar una econom&iacute;a desarrollada. As&iacute; lo sostiene el secretario de hacienda Timothy Geithner, que trabaj&oacute; en el archipi&eacute;lago durante los a&ntilde;os 90. Pero esas erogaciones deben ser r&aacute;pidas, masivas y continuadas hasta que la recuperaci&oacute;n se afirme. Tokio, no obstante, gast&oacute; demasiado en caminos y no lo bastante en educaci&oacute;n, tecnolog&iacute;a y servicios sociales.<br />
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Aquellos US$ 6,3 billones se invirtieron en casi diecis&eacute;is a&ntilde;os, aunque el m&aacute;ximo anual se registr&oacute; ya en 1995 y se mantuvo hasta 2002. En ese momento, comenz&oacute; a reducirse debido al creciente d&eacute;ficit fiscal. Nuevamente, desde 2007, el gasto torn&oacute; a elevarse por dos motivos: reactivar la econom&iacute;a y recobrar la popularidad del gobierno. Como se ve, el contexto japon&eacute;s es muy diferente al estadounidense. </p>
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