Tendencia en alza del mercado local de capitales
Según un reciente informe de PwC Argentina que analiza los resultados de colocación de fideicomisos financieros y obligaciones negociables, la tendencia mensual continúa en ascenso tanto en montos colocados como en cantidad de emisiones.
Durante el mes de agosto de 2021 se han emitido 15 fideicomisos financieros por un monto total de $ 8.787 millones a una tasa promedio (TNA) de 39,35% y una duration promedio de 6 meses y 28 obligaciones negociables del régimen general distribuidas de la siguiente manera: 9 ON en pesos por un monto total de $ 11.810 millones a una tasa promedio (TNA) de 38,89% y una duration promedio de 11 meses.
También 15 ON en US$ linked por un monto total de US$ 1.054 millones a una tasa promedio (TNA) de 4,75% y una duration promedio de 29 meses y 4 en UVAs por un monto colocado total de UVA 60 millones a una tasa promedio (TNA) de 4,09% y una duration promedio de 33 meses.
Al respecto, Christian Torrado, Senior Manager de Finanzas Estructurada de PwC Argentina, comenta: “Es notable el aumento de consultas de empresas para la estructuración de fideicomisos financieros y obligaciones negociables durante este último tiempo. Estos instrumentos se han vuelto muy atractivos, no solo por sus tasas sino también por la exposición positiva que le da a la compañía salir a oferta pública. A este combo le podemos agregar los factores ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG), de plena vigencia en la actualidad, que permiten a las compañías emitir bonos verdes o sociales lo cual genera mayor atracción de inversores logrando un aumento de ofertas y una baja considerable en la tasa”.
De acuerdo con lo que se observa en el informe realizado por el área de Deals de PwC Argentina, en el último mes, Federación de Cooperativas Vitivinícolas Argentinas emitió su primer fideicomiso financiero nominado en pesos, Fecovita Mercado Interno I, que cerró a una tasa (TNA) de 39,19% (por debajo del promedio mensual) y con una sobredemanda del 67%. Este tipo de colocaciones demuestran lo atractivo del mercado de capitales para que nuevas compañías se animen a incluir esta forma de financiamiento a su estrategia de negocios.
Así mismo Genneia S.A. colocó de manera exitosa el primer Bono Verde Corporativo en el Mercado de Capitales Internacional denominado y pagadero en US$. Consiguió US$ 366 millones a una tasa (TNA) de 8,75% con una duration de 39 meses.
Para finalizar, Christian Torrado agregó: “Son cada vez más las empresas argentinas que acceden al mercado de capitales, ya sea mediante fideicomisos financieros como obligaciones negociables, para conseguir financiamiento a tasas atractivas que en la actualidad se encuentran por debajo de las tasas ofrecidas por el sistema financiero local”.
