Se viene un apriete para fondos de cobertura
De 1990 a 2008, los fondos de cobertura (derivados) se multiplicaron catorce veces y suman siete mil. Siguen cobrando a los clientes –en general magnates codiciosos pero no brillantes- una comisión de 2% sobre activos y 20% de utilidades.
<p>En su mejor año, 2007, los fondos totalizaron en el mundo US$ 33.000 millones en comisiones, pero hoy tardan en rebajar comisiones, aunque esto puede cambiar. El fondo promedio perdió 18% en 2008, informa la consultoría Hedge Fund Research.</p>
<p>Sus activos, entretanto, se desinflaron 25% -por pérdidas y retiro de colocaciones-, dos tendencias que se acentuarán este año. Para morigerarlas, el negocio apela a dos vías opuestas: limita retiros (un recurso de patas cortas) u ofrece rebajas temporarias de comisiones.</p>
<p>¿Se harán permanentes? Probablemente sí entre “fondos de fondos”, que funcionan como agregadores de fondos convencionales y han sido afectados por el escándalo de Bernard Madoff. En cuanto a fondos normales, el desastre iniciado en la segunda mitad de 2008 endurece notablemente la actitud de los clientes. </p>
<p>Por ejemplo, grandes carteras diversificadas de mediocre desempeño deben rebajar comisiones. Pero el peor riesgo lo corren operadores de menor volumen, grupo donde la mitad maneja menos de US$ 100 millones cada uno. Si cobran menos, no cubrirán costos fijos tales como sueldos, alquiler de oficinas o sistemas informáticos. <br />
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