Retornan las bajas en mercados bursátiles

El miércoles, seis bancos centrales, más señales de China y Brasil, eludieron una crisis de liquidez. Pero no temores sobre nuevas turbulencias: ya se sospecha que la eurocrisis será peor que la de Estados Unidos. El jueves, retornaban las bajas.

1 diciembre, 2011

<p>La acci&oacute;n coordenada incluye, entre otras, una medida de la Reserva Federal: rebaj&oacute; de cien a cincuenta puntos b&aacute;sicos el punitorio en situaciones de iliquidez. La clave, sin embargo, fue un desplazamiento de Beijing a cierta flexibilidad, actitud que iba a ser acompa&ntilde;ada por Brasil.<br />
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Sin embargo, poco antes de reabrirse los mercados, el jueves, cambiaba el clima de los mercados, con descensos entre 0,3 y 0,6%, pues las acciones de los emisores (EE.UU., Jap&oacute;n, Banco Central Europeo, Gran Breta&ntilde;a, Suiza, Canad&aacute;) no contemplan los problemas fundamentales atinentes a la crisis de deuda soberana en la Eurozona. <br />
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&ldquo;La generaci&oacute;n de liquidez no substituye otras medidas que urge adoptar si en realidad se busca resolver la situaci&oacute;n&rdquo; sostiene Antonio Crescenzi, de Pacific Investment Management Co. (Pimco. manejado por Mohamed el-Erian). &ldquo;El mundo sigue esperando iniciativas de la Eurozona sobre normas fiscales, disciplina y ejecuci&oacute;n. Tambi&eacute;n &ndash;a&ntilde;ade el-Erian- es preciso consolidar las herramientas de la instituci&oacute;n que m&aacute;s importa en esta coyuntura: el BCE&rdquo;.<br />
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Entretanto, China anunciaba la parte de dep&oacute;sitos (encaje) que los bancos deben inmovilizar en el emisor. Baja de 21,5 a 20% en t&eacute;rminos de M-1, algo que no ocurr&iacute;a desde 2008. Esto se&ntilde;ala que a los mercados emergentes los inquietan m&aacute;s las amenazas al crecimiento qua la inflaci&oacute;n. De ah&iacute; que Brasil encabece la tendencia &ldquo;heterodoxa&rdquo;.<br />
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En tanto la eurocrisis tomaba cuerpo, los bancos de la regi&oacute;n ven&iacute;an afrontando crecientes dificultades para financiarse, inclusive en d&oacute;lares. En una anterior acci&oacute;n coordinada (septiembre), los emisores de la Eurozona lanzaron planes para ofrecer a los bancos privados liquidez a corto plazo (tres meses). Pero lo de este mi&eacute;rcoles constituye una t&aacute;cita admisi&oacute;n: las l&iacute;neas de canje, parte de ese paquete no fueron efectivas.<br />
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Ahora bien &iquest;que clase de crisis es &eacute;sta? &iquest;Insistir&aacute;n los dirigentes pol&iacute;ticos con medidas cosm&eacute;ticas, malinterpretando la realidad e ignorando inminentes peligros? En s&iacute;ntesis &iquest;esta crisis no estar&aacute; minando la econom&iacute;a occidental m&aacute;s de cuanto lo hiciera la crisis norteamericana de 2007/09?<br />
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En ese momento, los malos banqueros estadounidenses fueron rescatados por el gobierno con dinero de los contribuyentes. Hoy en la Eurozona, los propios estados se encuentran en aprietos, pero la banca privada se halla repleta de deuda soberana. &iquest;Ser&aacute; posible que la salvaci&oacute;n provenga de China, Brasil o Rusia?</p>
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