Reserva Federal: ¿un cuarto o medio punto de rebaja este martes?
Por una parte, las turbulencias en los mercados especulativos amenazan los pronósticos del emisor para la primera mitad de 2008, un borrascoso año electoral. Por la otra, hay presione para que rebaje el tipo referencial de 4,5 a 4% anual.
Por de pronto, casi nadie cree ya que Benjamin Bernanke y el comité de polìtica monetaria dejen en 4,5% anual el tipo básico o en 5% el redescuento. La incógnita es si los bajan en un cuarto de punto (a 4,25 y 4,75%) o en medio, o sea a 4 y 4,5%.
Al rebajar la tasa básica de 4,75 a 4,5%, el 31 de octubre, el banco central señaló claramente que, en diciembre, no habría retoques. Este jueves, 40% de la plaza a término da por sentado que habrá un descenso de medio punto y sólo 15% espera un cuarto. Naturalmente, existe un factor nuevo: el plan de rescate elaborado por Henry Paulson para deudores hipotecarios de baja calidad.
El esquema requiere aplicar una tasa tope para esas operaciones, inferior a la actual (8%, francamente usuraria). Para ello, la RF debiera disminuir a 4% su tipo básico. Pero hay un problema: si el tipo tope para malas hipotecas baja y se congela cinco años, ¿cómo evitar que la propia política monetaria se convierta en rehén del plan elucubrado por un funcionario que, en trece meses, ya no ocupará su cargo?…
Por de pronto, casi nadie cree ya que Benjamin Bernanke y el comité de polìtica monetaria dejen en 4,5% anual el tipo básico o en 5% el redescuento. La incógnita es si los bajan en un cuarto de punto (a 4,25 y 4,75%) o en medio, o sea a 4 y 4,5%.
Al rebajar la tasa básica de 4,75 a 4,5%, el 31 de octubre, el banco central señaló claramente que, en diciembre, no habría retoques. Este jueves, 40% de la plaza a término da por sentado que habrá un descenso de medio punto y sólo 15% espera un cuarto. Naturalmente, existe un factor nuevo: el plan de rescate elaborado por Henry Paulson para deudores hipotecarios de baja calidad.
El esquema requiere aplicar una tasa tope para esas operaciones, inferior a la actual (8%, francamente usuraria). Para ello, la RF debiera disminuir a 4% su tipo básico. Pero hay un problema: si el tipo tope para malas hipotecas baja y se congela cinco años, ¿cómo evitar que la propia política monetaria se convierta en rehén del plan elucubrado por un funcionario que, en trece meses, ya no ocupará su cargo?…
