Por fin le toca el turno a la especulación extrabursátil
Los inversores empiezan a perder plata en ofertas públicas iniciales (OPI) de firmas respaldadas por fondos extrabursátiles. Resulta inédito que el segmento haya encabezado los peores desempeños en enero-abril. Trece IPO perdieron 2% en ese lapso.
<p>Desde 2001 y hasta fin de 2009, estas transacciones obtenían utilidades. Son datos de la agencia especializada Bloomberg (Nueva York) y Renaissance Capital (Connecticut). Por otra parte, las OPI también quedan rezagadas respecto de la cartera Standard & Poor’s 500.<br />
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Por el contrario, las compañías que no apelan a compras apalancadas superaron en 5,8% esa cota. Como se sabe, los fondos extrabursátiles compran o venden activos sin poner dinero propio. La disparidad de rindes señala que los inversores de tornan remisos a tomar lo que se les ofrece vía OPI. Por eso, estrellas como Blackstone Group o Apollo Management hacen este año apreciables descuentos. <br />
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Por otro lado, las dificultades de los compradores para obtener réditos afectan a un negocio que significa US$ dos billones. Eso tomando las adquisiciones apalancadas efectuadas en Estados Unidos durante la burbuja crediticia previa a la crisis sistémica 2008/9. Así sostienen Rochdale Investment Management y First Source Investment.<br />
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Las firmas involucradas en esa euforia buscan hoy desembarazarse de activos para repagar parte del excesivo endeudamiento acumulado para comprarlos. Por consiguiente, el segmento pierde atractivo y los gestores seguirán eludiendo este tipo de operaciones. Ya en el cuarto trimestre de 2009, las OPI cedieron 78% en volumen, a apenas US$ 35.000 millones.</p>
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