Otra euforia bursátil y nuevos picos del oro
Predecir tendencias del mercado no es fácil ni grato. Por ejemplo, analistas de Citigroup, en una prognosis para fondos jubilatorios, anticipan para 2011 un salto inflacionario como riesgo máximo y deflación como el segundo.
<p>“El problema es que, mientras los síntomas básicos de la economía debieran ser nítidos, existe amplio disenso sobre cuáles son esos factores”. Así sostiene Gerald Lyons, jefe de investigaciones en el banco Standard Chartered. Este econometrista responsabiliza por esos vaticinios poco claros al “papel desmedido desempeñado por políticos, bancos centrales y medios en la ola de anticipos inciertos para el año entrante”.<br />
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Con varios gobiernos como impulsores claves de precios para activos, no hay predicciones seguras. Sin ir más lejos, casi nadie atina a explicar bien el actual rebote accionario ni una onza de oro a US$ 1.415, otro record nominal (¿por influjo de la demanda china?). Al mismo tiempo, Estados Unidos, la Eurozona, Asia oriental y Latinoamérica afrontan problemas diferentes que confunden a analistas y gurúes. <br />
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“Resulta posible trazar una amplia gama de futuribles tan plausibles como contrastantes”, admite Lyons. “Desde escenarios de máxima o mínima, nada debe descartarse y casi todo puede suceder en 2011”, agrega. <br />
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En este contexto, imaginan los expertos de Citigroup, “existe un consenso básico entre bancas inversoras: la recuperación occidental proseguirá con algunas presiones inflacionarias, pero no bastarán para que emisores como la Reserva Federal, el Banco Central Europeo o el banco de Japón abandonen políticas monetarias holgadas”.<br />
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En lo tocante a acciones, ese pronóstico es positivo y así subrayan Morgan Stanley o Nomura Securities. Ambos avizoran un futuro entre vaivenes, pero mejor que para títulos de renta fija. En EE.UU., Wells Fargo predice que la cartera Standard & Poor’s 500 tocará los 1.300 puntos a fin de 2011. No es gran cosa, pues hoy roza los 1.230. Quizá por ello, Goldman Sachs proyecta 1.450, también para fin del año próximo.<br />
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Esta escuela de optimistas estima que el producto bruto global –casi una entelequia- puede superar la actual proyección del Banco Mundial (4,1% de crecimiento) y llegar a 4,6%. Pero, en este campo, Citigroup da una nota opuesta: en 2011 el PB global aumentará apenas 3,4%, pues sólo media economía mundial se expandirá sobre el promedio anual a largo plazo. Esto ocurrirá en países emergentes.</p>
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