Optimismo en Wall Street: suben las acciones, bajan los bonos

En Nueva York, las acciones subieron por crecientes expectativas sobre los balances trimestrales. Mientras bajaban los bonos –“efecto Japón”-, el S&P 500 parecía salir de tres semanas seguidas en el pozo.

29 marzo, 2004

Un caso llamativo, que pesó en el clima del mercado, era Qualcomm –productora de microprocesadores telefónicos-, que se acercaba velozmente a su mejor cierre en treinta meses. Este papel empujaba a otros líderes de la mayor cartera internacional, la Standard & Poor’s 500 (+1,3% en el día). Por su parte, el Dow Jones industrial marcaba + 1,13% y 159% el Nasdaq compuesto.

Pero el fenómeno que más atención llama es el retroceso de letras y bonos federales. Provocado por un artículo en “The Times” de Londres, donde se anticipa que el Banco del Japón (central) dejará en mayo de comprar dólares para mantener el yen bajo.

Ello significa que adquirirá menos papeles –o sea, deuda- norteamericanos. Por ende, el rinde para letras de Tesorería a diez años se elevará de 3,70 a 3,96% anual durante esta semana.

¿Qué ocurre en Tokio? Al parecer, que la reactivación económica toma cuerpo y “el país ya no precisa un yen barato para promover exportaciones”, señalaron altos funcionarios de Hacienda, que el periódico londinense no identifica. Durante 2003, en efecto, el banco aumentó casi 50% sus tenencias de deuda estadounidense.

En verdad, la intervención de bancos centrales sostiene los precios de letras y bonos bastante por encima de lo razonable. En lo tocante a Japón, el crecimiento del producto bruto interno alcanzó 6,4% anual en el IV trimestre, ritmo que no lograba desde 1990.

Naturalmente, lo de “The Times” hizo bajar del dólar de ¥ 106,10 a 105,30 en pocas horas. Japón, como se sabe, es el principal tenedor de bonos norteamericanos, con US$ 577.000 millones a fines de enero (monto superior al déficit fiscal de EE.UU.).

Un caso llamativo, que pesó en el clima del mercado, era Qualcomm –productora de microprocesadores telefónicos-, que se acercaba velozmente a su mejor cierre en treinta meses. Este papel empujaba a otros líderes de la mayor cartera internacional, la Standard & Poor’s 500 (+1,3% en el día). Por su parte, el Dow Jones industrial marcaba + 1,13% y 159% el Nasdaq compuesto.

Pero el fenómeno que más atención llama es el retroceso de letras y bonos federales. Provocado por un artículo en “The Times” de Londres, donde se anticipa que el Banco del Japón (central) dejará en mayo de comprar dólares para mantener el yen bajo.

Ello significa que adquirirá menos papeles –o sea, deuda- norteamericanos. Por ende, el rinde para letras de Tesorería a diez años se elevará de 3,70 a 3,96% anual durante esta semana.

¿Qué ocurre en Tokio? Al parecer, que la reactivación económica toma cuerpo y “el país ya no precisa un yen barato para promover exportaciones”, señalaron altos funcionarios de Hacienda, que el periódico londinense no identifica. Durante 2003, en efecto, el banco aumentó casi 50% sus tenencias de deuda estadounidense.

En verdad, la intervención de bancos centrales sostiene los precios de letras y bonos bastante por encima de lo razonable. En lo tocante a Japón, el crecimiento del producto bruto interno alcanzó 6,4% anual en el IV trimestre, ritmo que no lograba desde 1990.

Naturalmente, lo de “The Times” hizo bajar del dólar de ¥ 106,10 a 105,30 en pocas horas. Japón, como se sabe, es el principal tenedor de bonos norteamericanos, con US$ 577.000 millones a fines de enero (monto superior al déficit fiscal de EE.UU.).

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