ML: los bienes raíces pueden caer 10% y detonar una recesión
Los precios de viviendas podrían derrumbarse en el curso de 2007 y empujar Estados Unidos a la recesión. En otras palabras, un escenario similar al anunciado días atrás por Alan Greenspan y rechazado por Benjamin Bernanke.
De acuerdo con su equipo de investigación económica, ese tipo de perspectivas será traumático para quienes invierten en títulos. La influyente firma de Wall Street va más lejos y pronostica caídas de hasta 30%, si no más, en términos de la cartera Standard&Poor’s 500.
A criterio de Merrill Lynch, el punto más grave resido en el endurecimiento de tasas en el mercado hipotecario normal. Entretanto, la franja de deudores potencialmente insolventes afectará la demanda general del sector e impedirá su recuperación. Hace mucho que una firma de valores no usa este lenguaje.
“No es inconcebible, dado lo que sucede en la fuente misma de las hipotecas, que los precios de inmuebles pierdan otro 10% en el año. El bajón hasta podría extenderse a bienes raíces comerciales, que viven un auge”. Así puntualiza el informe de ML.
Esta clase de situaciones “bien pudiera frenar el producto bruto interno a un ritmo de 1,5/1,75% anual en 2007”. Eso, señala el trabajo, se llama “crecimiento regresivo”, de suyo una contradicción o un eufemismo. Según definiciones tradicionales, recesión es cuando el PBI declina dos trimestres seguidos (no cuando sube muy poco).
Por supuesto -ahí aparece la pata de la sota-, si la Reserva Federal mantuviese la tasa básica sin cambios (en 5,25%) y no la rebajase un punto, “habría 100% de probabilidades de una recesión”. Eso reitera Merrill Lynch, agregando: “si llegamos a eso, se acaba el juego. Los registros indican que la declinación media del S&P 500 en estos casos es 34% durante 37 semanas. O sea, más del doble en magnitud o el triple en tiempo de una corrección no recesiva”.
De acuerdo con su equipo de investigación económica, ese tipo de perspectivas será traumático para quienes invierten en títulos. La influyente firma de Wall Street va más lejos y pronostica caídas de hasta 30%, si no más, en términos de la cartera Standard&Poor’s 500.
A criterio de Merrill Lynch, el punto más grave resido en el endurecimiento de tasas en el mercado hipotecario normal. Entretanto, la franja de deudores potencialmente insolventes afectará la demanda general del sector e impedirá su recuperación. Hace mucho que una firma de valores no usa este lenguaje.
“No es inconcebible, dado lo que sucede en la fuente misma de las hipotecas, que los precios de inmuebles pierdan otro 10% en el año. El bajón hasta podría extenderse a bienes raíces comerciales, que viven un auge”. Así puntualiza el informe de ML.
Esta clase de situaciones “bien pudiera frenar el producto bruto interno a un ritmo de 1,5/1,75% anual en 2007”. Eso, señala el trabajo, se llama “crecimiento regresivo”, de suyo una contradicción o un eufemismo. Según definiciones tradicionales, recesión es cuando el PBI declina dos trimestres seguidos (no cuando sube muy poco).
Por supuesto -ahí aparece la pata de la sota-, si la Reserva Federal mantuviese la tasa básica sin cambios (en 5,25%) y no la rebajase un punto, “habría 100% de probabilidades de una recesión”. Eso reitera Merrill Lynch, agregando: “si llegamos a eso, se acaba el juego. Los registros indican que la declinación media del S&P 500 en estos casos es 34% durante 37 semanas. O sea, más del doble en magnitud o el triple en tiempo de una corrección no recesiva”.
