La valuación estratosférica de Tesla

Contra toda lógica, una empresa que no da dividendos atrae a los grandes inversores y la euforia es contagiosa

15 septiembre, 2020

Nikola Tesla fue uno de los inventores más brillantes del mundo. El ingeniero serbio-estadounidense reimaginó los usos de la electricidad, la radio y la robótica y patentó 278 invenciones. Pero murió pobre en 1943.

Esto lo cuenta hoy John Thornhill en el Financial Times para contrastar este cruel destino con la compañía de autos eléctricos que hoy lleva su nombre. Tesla Inc. se ha convertido en la mayor máquina de crear riqueza en el mercado de valores. El valor de sus acciones creció más de cuatro veces en lo que va de este año y su valuación ronda hoy los US$ 379.000 millones.

La euforia que genera Tesla en el mercado contagia a otras empresas que fabrican autos elétricos porque los inversores no quieren perderse las próximas maravillas.

Hace pocos días Xpeng Motors, fabricantes chinos de vehículos eléctricos, subió 40% en su debut en el mercado de valores de Nueva York. Thornhill interpreta que esa fue otra de las compañías que se beneficiaron del “halo Tesla”.

Pero lo hace para alertar que semejantes valuaciones huelen a burbuja. Cita datos para explilcar que nada justifica el valor estratosférico de las acciones de Tesla, que tiene ganancias mínimas y no paga dividendos.

Toyota y Volkswagen, dice, produjeron conjuntamente 21,8 millones de vehículos y generaron US$ 15.600 millones de flujo de caja en 2019, según JPMorgan. Ese mismo año Tesla hizo 366.000 autos y generó US$ 1.100 millones de efectivo. “Hemos regresado al mundo de la comedia.dot del año 2000”, sentencia el autor de la nota.

Pero también admite que la compañía de Elon Musk sigue consiguiendo el apoyo de los “inversores convencionales”, quienes argumentan que Tesla es una apuesta a tres grandes tendencias tecnológicas: autos elécgtricos, tecnología de baterías y autonomía de manejo”.

Tesla, además, no es la única compañía sobrevaluada en un mundo inundado con efectivo de los bancos centrales.

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