La especulación quemó $6,3 billones en 2011
Según la banca Morgan Stanley y la agencia especializada Bloomberg, el año pasado la plaza mundial pagó muy caro la recesión norteamericana, la crisis de endeudamiento europeo y los temores sobre la suerte de la moneda común con vistas a 2012.
<p>El trasfondo del fenómeno, señala el analista Navtej Nandra (MS), son las “inquietudes sobre el porvenir del mayor bloque monetario del mundo (si se deja de lado la flamante alianza yüan/yen)”. En valores, la capitalización bursátil cayó 12,1% a US$ 45,7 billones (millones de millones)-estima Bloomberg-, en tanto el euro concluye como la divisa de peor desempeño.</p>
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<p>En verdad, esa moneda logró sostenerse gran parte del año, merced a una masa de fondos de cobertura que compraban apostando justamente contra el euro. Por ende, este viernes la asediada divisa marcaba el mínimo en diez años ante el yen. <br />
“Inversores y especuladores –señala Nandra- se veían bastante más optimistas el primer trimestre. Pero, a medida como transcurría el tiempo, debieron admitir que Occidente acumulaba traumáticos niveles de deuda soberana y privada”.<br />
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Por consiguiente, la cartera Standard & Poor’s 500 quedó chata en 2011, mientras el índice del Financial Times cedió a 5,5%. Pero el referencial para 300 acciones líderes europeas se desplomó 11%, empujado por cotizantes franceses e italianas. Pese a la expansión china e india, el indicador MSCI para mercados emergentes perdió 20% de capitalización <br />
Los paneles de Asia oriental resultaron notoriamente golpeados. Así, el Nikkei retrocedió 17,3%, el Hangseng (Hongkong) bajó 20% y Shanghai sumó 22% de deterioro. Los activos considerados refugios relativos capearon mejor las borrascas.<br />
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Pese a esfuerzos de las dirigencias para apuntalar el euro, expertos, banqueros y operadores esperan un sombrío inicio de año. Por de pronto, la Eurozona continuará lidiando con la crisis de endeudamiento. La primera prueba de resistencia son los vencimientos de miles de millones en deudas públicas y privadas durante los primeros tres meses de 2012.<br />
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Por otro lado, la periferia de la Eurozona (Grecia, Portugal, Irlanda) afronta costos de financiamiento próximos a récords. La interminable serie de cumbres en la Unión Europea fue produciendo medidas orientadas a recobrar la fe de los inversores. Pero, hasta ahora, sus efectos han sido magros. En este contexto, hay más de € 457.000 millones en deuda soberana que expiran en el lapso enero-marzo, calcula Citigroup. Italia sola debe repagar casi € 113.000 millones en ese mismo período. Ello en momentos cuando los costos siguen muy elevados.<br />
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“Los mercados quisieran creer que todo eso se resolverá rápidamente. Sin embargo, encarar tantos problemas tomará tiempo”, apunta Philip Poole, de HSBC Asset Managenent. “Los rindes de bonos proseguirán altos, hasta que quede en claro cuán hondo cala la eurorrecesión y cómo se instrumentan los paquetes de austeridad”. Son los mismos que encuentras creciente resistencia social en la periferia, España, Italia, Gran Bretaña, Francia, etc.<br />
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Signo de tiempos duros es que el Banco Central Europeo haya facilitado € 489.000 millones a más de quinientas entidades privadas. Pese a este gesto, la ortodoxia del BCE sigue negándose a desempeñar un papel más activo, comprando directamente bonos soberanos.<br />
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En otro plano, Estados Unidos muestra señales de recuperación económica y los principales países emergentes continúan expandiéndose a buen ritmo. Empero, el Financial Times prácticamente desea que China afronte un aterrizaje duro.<br />
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