Hoy, Portugal ¿mañana le tocará a España?
La crisis lusitana tal vez no cierre si lo hace- la serie de rescates traumáticos que no terminan en la Eurozona. Algunos sospechan que el desenlace real exige una economía mayor que Grecia, Irlanda, Portugal o Estonia. Por ejemplo, España.
<p>El costo para apuntalar a Madrid se estima en € 1,1 billón. Por supuesto, a su lado empalidecen las otras cuatro y, si estalla, sacudirá la estructura financiera de la Eurozona (los diecisiete) y también la de los veintisiete (Unión Europea). Obviamente, si continúa la paulatina recuperación de confianza notada este mes, el área podrá eludir males mayores en una economía que duplica aquellas cuatro juntas.<br />
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No obstante, otro golpe bajo de Moody’s Investors Service –el jueves- pone en evidencia la persistente inquietud sobre el sistema bancario. En esta oportunidad, la calificadora (responde a determinados bancos grandes y a fondos de cobertura) les redujo puntajes a treinta entidades financieras hispánicas.<br />
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Sin ambages, la agencia insiste en la fragilidad del sector. España exhibe además alto déficit fiscal, débil expansión económica, los efectos de una burbuja inmobiliaria pinchada y picos de desempleo superiores a 21% de la población activa. Curiosamente, ni esos síntomas ni las proyecciones sobre pérdidas bancarias, cajas de ahorro inclusive, desvelan a Moody’s o a los especuladores bursátiles y financieros.<br />
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En efecto, esta semana, acciones y bonos subieron en Madrid acompañando a Londres, Francfort, París, Wall Street y San Pablo. Como si el alza de hidrocarburos o el cimbronazo económico japonés no existieran. Tampoco puede creérseles a analistas locales que repiten un mantra típico: “los inversores distinguen entre España y otros países”, aludiendo a Grecia, Irlanda, Estonia, etc.<br />
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No son los únicos optimistas. El 23 de marzo, Richard Fischer (Reserva Federal, Dallas) elogió en Berlín la “cirugía correctiva de España”. La misma que ya hundió a Grecia, Portugal e Irlanda.<br />
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Naturalmente, hay analistas menos líricos. Por ejemplo, el londinense Benjamin May (Capital Economics), a cuyo juicio “España no está aún a salvo. Subsisten resquemores acerca del sector bienes raíces o, mucho más, las cajas de ahorro y las autonomías”. <br />
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