Griesa y el trajín en torno del canje de deuda en cese de pagos

“El canje de la deuda sigue avanzando y los tiempos se van acortan. Esta semana la atención estuvo centrada en el juez Thomas Griesa que, afortunadamente, decidió dar el OK para que Argentina presente la oferta el 29 de este mes”.

19 noviembre, 2004

Así señala el informe semanal de Arpenta a los clientes. “Resulta que acreedores del exterior pretendían trabar el proceso –explica- ,alegando que el país había modificado las cláusulas de ‘exit consent’ en los prospectos. Mediante eso, se conseguía cambiar las condiciones de los bonos viejos”. Finalmente, el estudio que representa a Buenos Aires descartó la idea, siguiendo una recomendación del magistrado.

Por otro lado, Economía decidió atrasar una semana el comienzo del “road show”, que debía ser en Buenos Aires este viernes mismo. Si bien se alegan problemas administrativos con el tratamiento de los bonos en cese de pagos, el informe alude a “versiones sobre que, desde la SEC, estarían exigiendo una solución para los certificados de crédito fiscal, cuya operatoria para cancelar impuestos fue oportunamente suspendida hasta que se completase el acuerdo con los acreedores”.

Posteriormente al informe de los operadores, este viernes Economía señaló que la Comisión Federal de Valores había resuelto aprobar toda la documnentación presentada. Varios medios confunden eso con el OK al propio canje, dado ya hace un tiempo. En tren de acción psicológica, ahora abogados de ciertos acreedores en el exterior promete “una ola histórica de demandas en varios juzgados”.

Las minutas de la audiencia con Griesa no parecen favorables a semejante táctica. “Un canje, si de hace bien –señaló el juez- es una propociónm legítima de negocios”. Replicando a Ralpj Stone –abogado de Horst W.Irban- sostuvo: “Si su objeto es una orden de esta corte para que Argentina no puede hacer su ofreta, lo veo difícil”.

Volviendo a Arpenta, “esta semana los mercados tuvieron un comportamiento muy volátil a la espera de anuncios sobre China y el canje. Los bonos nuevos recobraron las pérdidas de la semana pasada. Por el lado de papeles en cese de pagos, los más beneficiados fueron los bocon pesificados: el Pre 6 subió más de 7%. Eso se debe a que los bonte ya habían subido y éstos estaban relativamente retrasados. Si bien los bonos ‘posdefault’ todavía tienen algún margen para seguir subiendo, creemos que -para inversores un poco más arriesgados- existen mejores oportunidades, especialmente en bocon pesificados como el Pro6, Pro4, etc.

Así señala el informe semanal de Arpenta a los clientes. “Resulta que acreedores del exterior pretendían trabar el proceso –explica- ,alegando que el país había modificado las cláusulas de ‘exit consent’ en los prospectos. Mediante eso, se conseguía cambiar las condiciones de los bonos viejos”. Finalmente, el estudio que representa a Buenos Aires descartó la idea, siguiendo una recomendación del magistrado.

Por otro lado, Economía decidió atrasar una semana el comienzo del “road show”, que debía ser en Buenos Aires este viernes mismo. Si bien se alegan problemas administrativos con el tratamiento de los bonos en cese de pagos, el informe alude a “versiones sobre que, desde la SEC, estarían exigiendo una solución para los certificados de crédito fiscal, cuya operatoria para cancelar impuestos fue oportunamente suspendida hasta que se completase el acuerdo con los acreedores”.

Posteriormente al informe de los operadores, este viernes Economía señaló que la Comisión Federal de Valores había resuelto aprobar toda la documnentación presentada. Varios medios confunden eso con el OK al propio canje, dado ya hace un tiempo. En tren de acción psicológica, ahora abogados de ciertos acreedores en el exterior promete “una ola histórica de demandas en varios juzgados”.

Las minutas de la audiencia con Griesa no parecen favorables a semejante táctica. “Un canje, si de hace bien –señaló el juez- es una propociónm legítima de negocios”. Replicando a Ralpj Stone –abogado de Horst W.Irban- sostuvo: “Si su objeto es una orden de esta corte para que Argentina no puede hacer su ofreta, lo veo difícil”.

Volviendo a Arpenta, “esta semana los mercados tuvieron un comportamiento muy volátil a la espera de anuncios sobre China y el canje. Los bonos nuevos recobraron las pérdidas de la semana pasada. Por el lado de papeles en cese de pagos, los más beneficiados fueron los bocon pesificados: el Pre 6 subió más de 7%. Eso se debe a que los bonte ya habían subido y éstos estaban relativamente retrasados. Si bien los bonos ‘posdefault’ todavía tienen algún margen para seguir subiendo, creemos que -para inversores un poco más arriesgados- existen mejores oportunidades, especialmente en bocon pesificados como el Pro6, Pro4, etc.

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