Falta mucho para que Wall Street deje el cono de sombras
Richard Russell, respetado analista bursátil y editor de la Dow Theory Letter, teme que Wall Street tarde años en dejar el actual cono de sombras. Lo ocurrido ayer apunta en esa dirección: el DJ cayó a menos de 8.000 puntos.
Como dicen en la jerga, el bear market (“mercado oso”) predomina. “Tengo 78 años –escribe el experto- y sólo recuerdo un lapso negativo más largo que éste: los cuatro años de 1929 al 33. Me temo que el fenómeno se repita”. Según sus proyecciones, la fase “oso” puede llegar hasta fines de 2003. Como hasta ahora, con esporádicos repuntes y un perfil tipo “serrucho descendiente”.
“Nada nos sacará del pozo, excepto balances con resultados efectivamente positivos”, afirmaba anoche en el piso Alan Kral, de Trevor, Stewart, Burton & Jacobson. Mientras los analistas encaraban ayer caídas en todos los paneles –la denuncia de Massachusetts contra Crédit Suisse First Boston pesó bastante-, el pronóstico de Russell les cabe al Dow Jones industrial y al Standard&Poor’s 500. Hace 73 años, las series NYSE o AMEX tenían otras bases y la Nasdaq –más volátil que el resto- aún no existía.
Este experto encabeza un núcleo de “pesimistas persistentes”, para quienes las acciones siguen sobrevaluadas, respecto de las relaciones precio/utilidades, pese a haber perdido 30% (Dow Jones) y 43% (S&P 500) entre sus máximas en marzo de 2000 y mediados de septiembre 2002 (casi 30 meses de los 48 que augura Russell). Otro “oso”, Douglas Cliggott –JP Morgan Chase– calcula que, a hoy, el S&P 500 tuvo 26 cierres que presuponían una relación precio/ganancia de US$ 34 por acción, contra una media histórica de US$ 17. “Esto casi nunca se ha visto en los últimos 50 ó 60 años”, señala.
Como dicen en la jerga, el bear market (“mercado oso”) predomina. “Tengo 78 años –escribe el experto- y sólo recuerdo un lapso negativo más largo que éste: los cuatro años de 1929 al 33. Me temo que el fenómeno se repita”. Según sus proyecciones, la fase “oso” puede llegar hasta fines de 2003. Como hasta ahora, con esporádicos repuntes y un perfil tipo “serrucho descendiente”.
“Nada nos sacará del pozo, excepto balances con resultados efectivamente positivos”, afirmaba anoche en el piso Alan Kral, de Trevor, Stewart, Burton & Jacobson. Mientras los analistas encaraban ayer caídas en todos los paneles –la denuncia de Massachusetts contra Crédit Suisse First Boston pesó bastante-, el pronóstico de Russell les cabe al Dow Jones industrial y al Standard&Poor’s 500. Hace 73 años, las series NYSE o AMEX tenían otras bases y la Nasdaq –más volátil que el resto- aún no existía.
Este experto encabeza un núcleo de “pesimistas persistentes”, para quienes las acciones siguen sobrevaluadas, respecto de las relaciones precio/utilidades, pese a haber perdido 30% (Dow Jones) y 43% (S&P 500) entre sus máximas en marzo de 2000 y mediados de septiembre 2002 (casi 30 meses de los 48 que augura Russell). Otro “oso”, Douglas Cliggott –JP Morgan Chase– calcula que, a hoy, el S&P 500 tuvo 26 cierres que presuponían una relación precio/ganancia de US$ 34 por acción, contra una media histórica de US$ 17. “Esto casi nunca se ha visto en los últimos 50 ó 60 años”, señala.
