El Nasdaq podría revertir sus bajas
Los inversores de Wall Street continuarán en búsqueda de indicios sobre el futuro de las tasas de interés. Nuevos factores hacen que las acciones tecnológicas tengan mayores probabilidades de consolidación y rebote. Por Daniel Carranza
El martes 19, la Reserva Federal (Fed) mantuvo las tasas de descuento y cambió el sesgo sobre la visión de la economía de Estados Unidos de contracción monetaria a neutralidad, como primer paso hacia un relajamiento monetario (baja de tasas).
Como se sospechaba, el cambio de sesgo estaba descontado y la semana terminó como una de las peores del año, continuando con una caída de siete días consecutivos de baja que terminó con el alza del viernes 22.
Ente los factores que provocaron las bajas, se destacaron la incertidumbre sobre el futuro de las tasas; la deceleración económica y alertas sobre ganancias de empresas; ventas a perdida de acciones para compensar ganancias de capital antes de fin de año; remisiones de participantes de fondos de inversión; y reducción de márgenes por caída del valor accionario.
A corto plazo, los mercados continuarán expectantes en búsqueda de indicios sobre cuándo se producirá la rebaja en la tasa de descuento por parte de la Fed.
Desde septiembre se han producido aumentos puntuales importantes de los mercados, y en particular del Nasdaq en por lo menos nueve oportunidades, sin que el mercado haya reaccionado consolidando la suba, continuando un mercado bajista.
Sin embargo, en este momento la situación es diferente, ya que existe una evidente situación de deceleración económica que obligara a actuar a la Fed, el petróleo bajo de precio, el short selling jugando a la baja de los mercados disminuyó, y el efectivo en poder de Fondos a la espera de signos de rebote de los mercados.
Dentro de este contexto, las probabilidades de consolidación y rebote del mercado son ahora mayores que durante el periodo septiembre-diciembre.
Asimismo, el conflicto de Medio Oriente, sorpresas en las ganancias de empresas y la continuación de los rumores sobre junk bonds y de Fondos de Inversión también definirán las tendencias de la semana y del mes.
Las empresas de e-commerce estarán sometidas a una gran presión por resultados durante las próximas Navidades y lo mas probable es que no cumplan con las expectativas de ventas por la deceleración económica.
A mediano plazo, la tendencia a alinear los índices precio ganancia (P/G) de las empresas de tecnología con las empresas tradicionales, continuó dando gran volatilidad a los mercados, y en particular al Nasdaq.
Existen analistas que consideran que algunas acciones de tecnología están sobre valuadas caso Cisco,Juniper y JSDU.
La política monetaria de Estados Unidos, de mantener al dólar fuerte mediante tasas de interés reales elevadas con la consiguiente depreciación de la monedas frente al dólar, comenzó a revertirse con las declaraciones de Greenspan del día 5. La Fed no tiene otra alternativa que bajar las tasas a riesgo de provocar una recesión mundial.
La situación de casi bancarrota de las dos empresas proveedoras de electricidad de California motivaron una reunión entre el Gobernador Davis de California y Greenspan para estudiar el rescate financiero de las mismas, esta situación pondrá mayor presión para aflojar la política de restricción monetaria impuesta por la Fed.
El euro volvió a subir durante la semana a US$ 0.92, por expectativas de rebaja futura de tasas en Estados Unidos.
Por último, a mediano plazo, el petróleo bajo su precio terminando estable el WTI en US$ 26.18 el barril.
Esta caída fue provocada por un aumento de los inventarios de crudo y puso en alerta a la Opep, que amenazó con restringir la oferta si los precios continúan cayendo.
Los precios de gas natural en Estados Unidos se mantienen con los mas altos valores históricos del orden de US$ 8.5 MMBtu y superiores.
California se mantiene en emergencia eléctrica por falta de capacidad de generación.
Estados Unidos esta recién comenzando a tomar conciencia de se ha entrado en una etapa de restricciones energéticas que provocaran cambios en las prioridades de inversión y políticas medioambientales.
Hasta el momento no se ha detectado ningún aumento substancial en los presupuestos empresarios de exploración y producción de hidrocarburos por parte de las empresas petroleras.
Estrategia de Inversión
1. Comenzar a pensar que hacer con el cash en vista de la probable suba accionaria.
2. No liquidar posiciones depreciadas en sectores que van a liderar las subas futuras: por ejemplo redes ópticas, derivadores fotónicos, semiconductores programables, software de compresión en transmisión de datos, conversores ópticos-analógicos, empresas de telecomunicaciones, memoria de Internet, bancos y software de e-commerce y B2B.
La suba del 22 se concentro en estos sectores mas petroleo y servicios petroleros
-Redes Opticas Nortel Nt. Cisco Csco
-Derivadores Fotonicos Cisco Juniper . Juniper aumento 31%
-Semiconductores programables Lsi, Xilnix.
-Empresas de telecomunicaciones SBC,
-Memoria de internet EMC
-Softwarw de e-commerce y B2B Oracle. Bea
3. Tomar posición en algunos de los sectores mencionados en 2.
4. Observar la evolución de los sectores de servicios petroleros y productores con reservas de gas en Estados Unidos y Canadá, el sector continuara firme.
5. Observar la evolución de las acciones Bush, tabaco, defensa, farmacéuticas, petroleras, y servicios petroleros.
6. Actuar con cautela dentro de contexto de una economía mundial en recesión. Mantener una cartera diversificada y de bonos de bajo riesgo de acuerdo a las pautas arriba esbozadas.
Operar con cautela, el mercado aun no demostró que esta consolidado. Recordar algunas reglas para reconocer que un mercado ha tocado fondo: dos días de suba con un seguimiento dentro de la semana con un aumento de por lo menos de 1% con mínimos diarios crecientes durante el periodo.
El martes 19, la Reserva Federal (Fed) mantuvo las tasas de descuento y cambió el sesgo sobre la visión de la economía de Estados Unidos de contracción monetaria a neutralidad, como primer paso hacia un relajamiento monetario (baja de tasas).
Como se sospechaba, el cambio de sesgo estaba descontado y la semana terminó como una de las peores del año, continuando con una caída de siete días consecutivos de baja que terminó con el alza del viernes 22.
Ente los factores que provocaron las bajas, se destacaron la incertidumbre sobre el futuro de las tasas; la deceleración económica y alertas sobre ganancias de empresas; ventas a perdida de acciones para compensar ganancias de capital antes de fin de año; remisiones de participantes de fondos de inversión; y reducción de márgenes por caída del valor accionario.
A corto plazo, los mercados continuarán expectantes en búsqueda de indicios sobre cuándo se producirá la rebaja en la tasa de descuento por parte de la Fed.
Desde septiembre se han producido aumentos puntuales importantes de los mercados, y en particular del Nasdaq en por lo menos nueve oportunidades, sin que el mercado haya reaccionado consolidando la suba, continuando un mercado bajista.
Sin embargo, en este momento la situación es diferente, ya que existe una evidente situación de deceleración económica que obligara a actuar a la Fed, el petróleo bajo de precio, el short selling jugando a la baja de los mercados disminuyó, y el efectivo en poder de Fondos a la espera de signos de rebote de los mercados.
Dentro de este contexto, las probabilidades de consolidación y rebote del mercado son ahora mayores que durante el periodo septiembre-diciembre.
Asimismo, el conflicto de Medio Oriente, sorpresas en las ganancias de empresas y la continuación de los rumores sobre junk bonds y de Fondos de Inversión también definirán las tendencias de la semana y del mes.
Las empresas de e-commerce estarán sometidas a una gran presión por resultados durante las próximas Navidades y lo mas probable es que no cumplan con las expectativas de ventas por la deceleración económica.
A mediano plazo, la tendencia a alinear los índices precio ganancia (P/G) de las empresas de tecnología con las empresas tradicionales, continuó dando gran volatilidad a los mercados, y en particular al Nasdaq.
Existen analistas que consideran que algunas acciones de tecnología están sobre valuadas caso Cisco,Juniper y JSDU.
La política monetaria de Estados Unidos, de mantener al dólar fuerte mediante tasas de interés reales elevadas con la consiguiente depreciación de la monedas frente al dólar, comenzó a revertirse con las declaraciones de Greenspan del día 5. La Fed no tiene otra alternativa que bajar las tasas a riesgo de provocar una recesión mundial.
La situación de casi bancarrota de las dos empresas proveedoras de electricidad de California motivaron una reunión entre el Gobernador Davis de California y Greenspan para estudiar el rescate financiero de las mismas, esta situación pondrá mayor presión para aflojar la política de restricción monetaria impuesta por la Fed.
El euro volvió a subir durante la semana a US$ 0.92, por expectativas de rebaja futura de tasas en Estados Unidos.
Por último, a mediano plazo, el petróleo bajo su precio terminando estable el WTI en US$ 26.18 el barril.
Esta caída fue provocada por un aumento de los inventarios de crudo y puso en alerta a la Opep, que amenazó con restringir la oferta si los precios continúan cayendo.
Los precios de gas natural en Estados Unidos se mantienen con los mas altos valores históricos del orden de US$ 8.5 MMBtu y superiores.
California se mantiene en emergencia eléctrica por falta de capacidad de generación.
Estados Unidos esta recién comenzando a tomar conciencia de se ha entrado en una etapa de restricciones energéticas que provocaran cambios en las prioridades de inversión y políticas medioambientales.
Hasta el momento no se ha detectado ningún aumento substancial en los presupuestos empresarios de exploración y producción de hidrocarburos por parte de las empresas petroleras.
Estrategia de Inversión
1. Comenzar a pensar que hacer con el cash en vista de la probable suba accionaria.
2. No liquidar posiciones depreciadas en sectores que van a liderar las subas futuras: por ejemplo redes ópticas, derivadores fotónicos, semiconductores programables, software de compresión en transmisión de datos, conversores ópticos-analógicos, empresas de telecomunicaciones, memoria de Internet, bancos y software de e-commerce y B2B.
La suba del 22 se concentro en estos sectores mas petroleo y servicios petroleros
-Redes Opticas Nortel Nt. Cisco Csco
-Derivadores Fotonicos Cisco Juniper . Juniper aumento 31%
-Semiconductores programables Lsi, Xilnix.
-Empresas de telecomunicaciones SBC,
-Memoria de internet EMC
-Softwarw de e-commerce y B2B Oracle. Bea
3. Tomar posición en algunos de los sectores mencionados en 2.
4. Observar la evolución de los sectores de servicios petroleros y productores con reservas de gas en Estados Unidos y Canadá, el sector continuara firme.
5. Observar la evolución de las acciones Bush, tabaco, defensa, farmacéuticas, petroleras, y servicios petroleros.
6. Actuar con cautela dentro de contexto de una economía mundial en recesión. Mantener una cartera diversificada y de bonos de bajo riesgo de acuerdo a las pautas arriba esbozadas.
Operar con cautela, el mercado aun no demostró que esta consolidado. Recordar algunas reglas para reconocer que un mercado ha tocado fondo: dos días de suba con un seguimiento dentro de la semana con un aumento de por lo menos de 1% con mínimos diarios crecientes durante el periodo.
