EE.UU.: ¿Bomba de tiempo en el mercado hipotecario?
El mercado secundario de créditos y deudas hipotecarias en Estados Unidos puede estar gestando un letal bomba de tiempo, temen las autoridades reguladoras.
En efecto, la Federal Housing Enterprise Oversight (FHEO, contraloría de firmas inmobiliarias) ha puesto bajo la lupa a Fannie Mae y Freddie Mac, las dos mayores re-compradoras de créditos hipotecarios, cuya masa de futuros y opciones –es decir, derivados financieros- en el aire suma más de US$ 1 billón (o sea, un noveno del PBI estadounidense).
La FHEO ha reunido expertos de cuatro divisiones (revisión, políticas, legales y capitales) en una fuerza de tareas. Su misión consiste en “vigilar el uso de instrumentos y contratos derivados, a los cuales ambas firmas apelan para reducir riesgos ligados a cambios en intereses o en el mercado de bonos”, indicó James Barton, subdirector de la contraloría y jefe del nuevo equipo.
Quienes objetan la especulaciones de Fannie Mae y Freddie Mac – incluyendo FM Watch, una organización creada por Wells Fargo, y American International Group—afirman que las dos empresas han tomado excesivos riesgos adicionales, justamente a través de los derivados. Esto puede perjudicar a los contribuyentes, pues el gobierno federal y los de algunos estados podrían terminar viéndose obligados a rescatar a ambas empresas, debido a su papel clave en el mercado hipotecario nacional.
Virtualmente desconocidas fuera de EE.UU., Fannie Mae y Freddie Macson son pivotes del negocio inmobiliario a través de créditos. Juntas, las dos han recomprado 63% de las llamadas “hipotecas convencionales” entre 1996 y 2000. Pero, a medida que crecía su participación en la plaza, también lo hacía su endeudamiento en futuros y opciones, que aumenta a razón de 25% anual, acumulativo desde 1997.
En efecto, la Federal Housing Enterprise Oversight (FHEO, contraloría de firmas inmobiliarias) ha puesto bajo la lupa a Fannie Mae y Freddie Mac, las dos mayores re-compradoras de créditos hipotecarios, cuya masa de futuros y opciones –es decir, derivados financieros- en el aire suma más de US$ 1 billón (o sea, un noveno del PBI estadounidense).
La FHEO ha reunido expertos de cuatro divisiones (revisión, políticas, legales y capitales) en una fuerza de tareas. Su misión consiste en “vigilar el uso de instrumentos y contratos derivados, a los cuales ambas firmas apelan para reducir riesgos ligados a cambios en intereses o en el mercado de bonos”, indicó James Barton, subdirector de la contraloría y jefe del nuevo equipo.
Quienes objetan la especulaciones de Fannie Mae y Freddie Mac – incluyendo FM Watch, una organización creada por Wells Fargo, y American International Group—afirman que las dos empresas han tomado excesivos riesgos adicionales, justamente a través de los derivados. Esto puede perjudicar a los contribuyentes, pues el gobierno federal y los de algunos estados podrían terminar viéndose obligados a rescatar a ambas empresas, debido a su papel clave en el mercado hipotecario nacional.
Virtualmente desconocidas fuera de EE.UU., Fannie Mae y Freddie Macson son pivotes del negocio inmobiliario a través de créditos. Juntas, las dos han recomprado 63% de las llamadas “hipotecas convencionales” entre 1996 y 2000. Pero, a medida que crecía su participación en la plaza, también lo hacía su endeudamiento en futuros y opciones, que aumenta a razón de 25% anual, acumulativo desde 1997.
