Bonos chatarra: pierden US$ 35.000 millones y JPMCh espera más

Esos títulos de rinde y riesgo altos tendrán uno de sus peores meses en mucho tiempo. Además, JP Morgan Chase y grandes inversores institucionales no ven signos de recuperación en plaza.

En cuanto va del año, los bonos chatarra caen 4% en promedio, lo cual implica más de US$ 35.000 millones en capitalización bursatil, según datos de Merrill Lynch. Pero fondos especulativos manejados por John Hancock Advisers, Oppenheimer y Fidelity Investments han retrocedido hasta 7,3%, lo cual deja malparado a ese tipo de grandes inversores.

Por un lado, la Reserva Federal ha rebajado sus tasas en tres puntos desde septiembre (están en 2,25/3,25% anual el tipo básico y el redescuento). Por el otro, esta política no consigue que se compren más activos de mayor riesgo. Esto ahoga las fuentes de financiamiento para compañías de baja calificación.

A su vez, el fenómeno promueve moras y ceses de pagos. Además, este tipo de colocación languidecerá durante meses, en tanto la economía real se estanca o entra en recesión, como presume un informe de JP Morgan Chase, publicado en “Institutional investor”.

Uno de los fondos de John Hancock haperido casi 10% desde diciembre, elk peor desempeño desde 1985. En cuanto va de 2008, apenas once compañías han emitido US$ 9.000 millones en bonos chatarra. En igual lapso de 2007, habían sido 83. En otro plano, 51% de tomadores privados de crédito están bajo el grado mínimo de solvencia, contra sólo 28 en 1992. Nadie sabe por qué Standard & Poor´s toma ese año como referencia.

Alrededor de un billón de dólares está pendiente de colocar, contra menos de 10.000 millones hace treinta años. Un dato revelador: General Motors y Ford Motor están en categoría chatarra desde 2005, igual que Clear Channel Communications, la mayor red radial del país, cuya venta apalncada (US$ 19.500 millones) está colapsando.

No sorprende que los inversores estén exigiendo una media de 8,07% sobre la tasa para letras de tesorería. A fines de 2007, no subía de 5,9% y, a mediados de ese mismo año, promediaba apenas 2,41%. Hace diez días, se alcanzó el pico desde 2003, 8,62%.

En cuanto va del año, los bonos chatarra caen 4% en promedio, lo cual implica más de US$ 35.000 millones en capitalización bursatil, según datos de Merrill Lynch. Pero fondos especulativos manejados por John Hancock Advisers, Oppenheimer y Fidelity Investments han retrocedido hasta 7,3%, lo cual deja malparado a ese tipo de grandes inversores.

Por un lado, la Reserva Federal ha rebajado sus tasas en tres puntos desde septiembre (están en 2,25/3,25% anual el tipo básico y el redescuento). Por el otro, esta política no consigue que se compren más activos de mayor riesgo. Esto ahoga las fuentes de financiamiento para compañías de baja calificación.

A su vez, el fenómeno promueve moras y ceses de pagos. Además, este tipo de colocación languidecerá durante meses, en tanto la economía real se estanca o entra en recesión, como presume un informe de JP Morgan Chase, publicado en “Institutional investor”.

Uno de los fondos de John Hancock haperido casi 10% desde diciembre, elk peor desempeño desde 1985. En cuanto va de 2008, apenas once compañías han emitido US$ 9.000 millones en bonos chatarra. En igual lapso de 2007, habían sido 83. En otro plano, 51% de tomadores privados de crédito están bajo el grado mínimo de solvencia, contra sólo 28 en 1992. Nadie sabe por qué Standard & Poor´s toma ese año como referencia.

Alrededor de un billón de dólares está pendiente de colocar, contra menos de 10.000 millones hace treinta años. Un dato revelador: General Motors y Ford Motor están en categoría chatarra desde 2005, igual que Clear Channel Communications, la mayor red radial del país, cuya venta apalncada (US$ 19.500 millones) está colapsando.

No sorprende que los inversores estén exigiendo una media de 8,07% sobre la tasa para letras de tesorería. A fines de 2007, no subía de 5,9% y, a mediados de ese mismo año, promediaba apenas 2,41%. Hace diez días, se alcanzó el pico desde 2003, 8,62%.

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