BCE: ¿a punto de rebajar tasas referenciales?

Otmar Issing, analista principal del Banco Central Europeo, recomendará rebajar tipos básicos en diciembre. Al revés, nuevas señales inflacionarias en Gran Bretaña harían que el Banco de Inglaterra no tocase sus tasas referenciales.

13 noviembre, 2002

"Las tendencias en precios a mediano plazo son estables y las expectativas
inflacionarias declinan entre los consumidores", indicó el experto
aludiendo a Eurolandia, los doce adherentes a la moneda común. La semana
pasada, el BCE había dejado sus tipos como estaban (3,25% anual para fondos
a bancos), aunque el Sistema de Reserva Federal hubiese limado los suyos a apenas
1,25% anual (mínimo desde mediados de 1961).

Esa disparidad de criterios y las señales recesivas o deflacionarias en
la economía estadounidense hicieron que el euro llegase, estos días,
a máximas de US$ 1,02. Mientras tanto, la propia recesión en la
Unión Europea disminuye a 2,2% la proyección inflacionaria -precios
minoristas- de este año. Pero la ortodoxia del BCE, tan rígida como
el pacto fiscal de 1994, se aferra a un "techo" de 2% anual.

La próxima reunión de política monetaria en el BCE se realiza
la primera semana de diciembre. Al respecto, econometristas alemanes, franceses
e italianos temen que la recidiva inflacionaria británica influya sobre
el ultraconservador BCE. Si éste mantuviese tipos tan altos respecto de
EE.UU., sería factible que el euro volviera al nivel inicial de 1999: US$
1,08

"Las tendencias en precios a mediano plazo son estables y las expectativas
inflacionarias declinan entre los consumidores", indicó el experto
aludiendo a Eurolandia, los doce adherentes a la moneda común. La semana
pasada, el BCE había dejado sus tipos como estaban (3,25% anual para fondos
a bancos), aunque el Sistema de Reserva Federal hubiese limado los suyos a apenas
1,25% anual (mínimo desde mediados de 1961).

Esa disparidad de criterios y las señales recesivas o deflacionarias en
la economía estadounidense hicieron que el euro llegase, estos días,
a máximas de US$ 1,02. Mientras tanto, la propia recesión en la
Unión Europea disminuye a 2,2% la proyección inflacionaria -precios
minoristas- de este año. Pero la ortodoxia del BCE, tan rígida como
el pacto fiscal de 1994, se aferra a un "techo" de 2% anual.

La próxima reunión de política monetaria en el BCE se realiza
la primera semana de diciembre. Al respecto, econometristas alemanes, franceses
e italianos temen que la recidiva inflacionaria británica influya sobre
el ultraconservador BCE. Si éste mantuviese tipos tan altos respecto de
EE.UU., sería factible que el euro volviera al nivel inicial de 1999: US$
1,08

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