Ahora, escepticismo sobre otra alza de tasa básica en EE.UU.
Algunos presidentes de reservas federales distritales dudan de que sea necesario elevar nuevamente los tipos referenciales este mes. Tras la decisión del Banco Central europeo (no tocarlas), parte del mercado coincide en sus reparos.
Por ende, este viernes las probabilidades de que el comité de política monetaria baje de 4,75 a 4,25% anual la tasa basica y de 5,75 a 5,25% el redescuento cedieron a 48 sobre cien, estiman fuentes privadas. Por su parte, los futuros cambiarios a diciembre presuponen 74% de posibilidades de dos reducciones por un cuarto de punto. Una este mes; otra, diez semanas después.
En síntesis, todos creen que las turbulencias hipotecarias y financieras irán atenuándose. Pero, si bien el derrumbe de papeles parece haberse frenado, los problemas que afrontan grandes bancas (Citigroup, UBS, Deustche Bank) y el continuo retroceso de ventas inmobiliarias apuntan en otro sentido.
En otras oportunidades, los mismos funcionarios no acertaron. Por otra parte, existe un motivo mucho más de fondo para que la RF no mueva ya las tasas: el prolongado deterioro del dólar. Algunos economistas y el BCE sospechan que este fenómeno no tiene que ver con tasas, sino con la declinación del modelo económico norteamericano. Por el contrario, el “capitalismo renano” parece de nuevo en avance.
Por ende, este viernes las probabilidades de que el comité de política monetaria baje de 4,75 a 4,25% anual la tasa basica y de 5,75 a 5,25% el redescuento cedieron a 48 sobre cien, estiman fuentes privadas. Por su parte, los futuros cambiarios a diciembre presuponen 74% de posibilidades de dos reducciones por un cuarto de punto. Una este mes; otra, diez semanas después.
En síntesis, todos creen que las turbulencias hipotecarias y financieras irán atenuándose. Pero, si bien el derrumbe de papeles parece haberse frenado, los problemas que afrontan grandes bancas (Citigroup, UBS, Deustche Bank) y el continuo retroceso de ventas inmobiliarias apuntan en otro sentido.
En otras oportunidades, los mismos funcionarios no acertaron. Por otra parte, existe un motivo mucho más de fondo para que la RF no mueva ya las tasas: el prolongado deterioro del dólar. Algunos economistas y el BCE sospechan que este fenómeno no tiene que ver con tasas, sino con la declinación del modelo económico norteamericano. Por el contrario, el “capitalismo renano” parece de nuevo en avance.
