jueves, 5 de diciembre de 2024

Reacciones ambivalentes a la nacionalización de Fannie y Freddie

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Mientras la Eurozona baraja un fondo multilateral para rescates, EE.UU. olvida el libre mercado en aras de especuladores inmobiliarios. Es el tercer salvataje con dinero público desde diciembre y eso explica las reacciones contradictorias.

<p>Lisa y llanamente, Henry Paulson, o sea George W. Bush les regalan US$ 200.000 millones a Fannie Mae y Freddie Mac. Un grupo de analistas serios sostiene que lo de Paulson (hombre de Goldman Sachs, cabe recordar) es apenas una paliativo temporario. Poco tardar&aacute;n las dos hipotecarias paraestatales &ldquo;nacionalizadas&rdquo; en deglutir esa suma y con ella la endeble euforia burs&aacute;til.</p>
<p>Los observadores sensatos no se explican por qu&eacute; Paulson y James Lockhart (agencia federal de vivienda, FHA en ingl&eacute;s) se fotografiaron con anchas sonrisas, gesto que eludi&oacute; Benjamin Bernanke, jefe de la Reserva Federal. Por supuesto, el desorientado candidato presidencial republicano, John McCain, se sum&oacute; a los aplausos de Bush. Lo curioso es que su rival dem&oacute;crata, Barack Obama, apoyara con algunas reservas la opci&oacute;n &ldquo;intervencionista&rdquo;.</p>
<p>Un grupo de expertos ajenos a Wall Street teme que el rescate marque un avance hacia el sistema japon&eacute;s, que llev&oacute; al colapso inmobiliario y bancario de 1990. Esa burbuja, inflada durante los a&ntilde;os 80, deriv&oacute; en una depresi&oacute;n econ&oacute;mica general que reci&eacute;n desde en 2006. Pero, a diferencia de este caso &ndash;la inflaci&oacute;n era nula-, Estados Unidos sufre una estanflaci&oacute;n que se contagia a Europa occidental. Adem&aacute;s, la masa de hipotecas y garant&iacute;as en poder de Fannie y Freddie no tiene precedentes nominales: US$ 5,3 billones. Pero lo tiene el rescate en s&iacute;.</p>
<p>Al asumir el control total de ambas compa&ntilde;&iacute;as, el gobierno norteamericano adopta un papel mucho m&aacute;s peligroso en relaci&oacute;n con la doble crisis occidental (inmobiliaria, financiera). &ldquo;Nacionalizar el cr&eacute;dito hipotecario suena a blasfemia ideol&oacute;gica en EE.UU.&rdquo;, se&ntilde;ala el economista francotunecino Jacques Attali. M&aacute;s flexible, la UE estudia ya una idea de Giulio Tremonti: armar un fondo soberano con aportes estatales, seg&uacute;n el modelo desarrollado por los emiratos del Golfo.</p>
<p>Analistas franceses y alemanes creen que el instrumento ya existe y se llama Banco Europeo de Inversiones (BEI). Esta criatura del tratado de Roma (1957, g&eacute;nesis de la actual Uni&oacute;n Europea) es mucho m&aacute;s antigua que el Banco Central Europeo. Ello la pone a salvo del ingeniero Jean-Claude Trichet y sus veleidades ultramonetaristas. Por otro lado, re&uacute;ne a los veintisiete miembros de la UE, no s&oacute;lo a los quince que representa el BCE, aunque eso quiz&aacute; sea un arma de doble filo.</p>

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