sábado, 14 de diciembre de 2024

Paul Krugman: el globo nunca fue chato, máxime para el petróleo

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Ese concepto ya era anacrónico en 2005, cuando lo postuló Thomas Friedman. Hoy, crudos rumbo a US$ 150 se suman al colapso de la burbuja inmobiliaria, la ola de iliquidez y el alza de productos primarios contra la “globalización virtuosa”.

<p>Pero Krugman tiene sus propias ideas sobre los nexos entre alza de materias primas -petr&oacute;leo en particular- y otros fen&oacute;menos generales. Seg&uacute;n lo ve este economista de Princeton, por ejemplo los costos de transporte licuan las ventajas de la tercerizaci&oacute;n v&iacute;a China o India.</p>
<p>Vale decir, el modelo por el cual esos pa&iacute;ses importan tecnolog&iacute;a y exportan productos o servicios a Occidente. Aquellos costos se asocian a los hidrocarburos -un activo f&iacute;sico- y los diferencian de las otras dos crisis actuales, malas hipotecas e iliquidez, de orden financiero.</p>
<p>Krugman no niega que las tres crisis, como la puntocom de 1999/2000, son fruto de la especulaci&oacute;n. Pero una cosa es especular a futuro con activos tangibles (desde tulipanes en el siglo XVIII hasta crudos hoy) y otra es hacerlo con activos financieros o burs&aacute;tiles.</p>
<p>Sin ir mas lejos, el petr&oacute;leo implica una cadena de costos inexistente en los imponderables. Entre ellos, acarreo, almacenamiento y refinaci&oacute;n. En otras palabras, los crudos pertenecen al mismo &aacute;mbito tangible donde se mueven el comercio y la especulaci&oacute;n con productos agr&iacute;colas.</p>
<p>El problema de los crudos es algo m&aacute;s complejo y explica su actual resistencia a la baja, m&aacute;s all&aacute; de los intereses de las empresas involucradas. Como apunta el economista, &quot;sin futuros mucho m&aacute;s caros que los valores al contado, operadores y especuladores no comprar&iacute;an ni armar&iacute;an posiciones.</p>
<p>Pero &quot;hoy los precios a t&eacute;rmino se acercan a los de contado. &iquest;Por qu&eacute;? Por un motivo mucho m&aacute;s grave: cada d&iacute;a hay menos hidrocarburos en el mundo. Sea a US$ 100, sea a 150, sea a 200.</p>
<p>&nbsp;</p>

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