Sanofi: oferta hostil de 48.500 millones por Aventis
En lo que parece una nueva ola de fusiones y adquisiciones, como forma de sobrevivir, la farmoquímica francesa Sanofi Synthélabo lanza una oferta hostil por 48.500 millones. Objetivo: su rival francogermano de mayor tamaño, Aventis.
La audaz movida intenta crear el tercer conglomerado mundial en su actividad.
En general, no se espera buena recepción en Aventis. Esta empresa ya ha
manifestado oposición a la iniciativa, contratando a Goldman Sachs, Morgan
Stanley y la banca Rothschild para defenderse del ataque.
La oferta valúa Aventis, en sí producto de sucesivas F&A,
a € 60,43 por acción, apenas 5% sobre el cierre del viernes en París.
No obstante, Sanofi considera atractiva la propuesta (81% en títulos,
el resto en efectivo). En verdad, el precio por acción es 15% superior
al del viernes 16. La semana siguiente, Aventis empezó a subir por rumores
sobre esta oferta hostil.
Si Sanofi se impone, generará un líder francés con €
25.000 millones en ventas anuales. El conglomerado quedará muy cerca
de la segunda global, GlaxoSmithKline. La primera continuará siendo Pfizer.
En la presente situación, la atacada es más grande que la atacante,
quien dispone de poco tiempo, mientras se resuelve un juicio por la patente
de Plavix -su segunda especialidad en ventas- en Estados Unidos.
Si Sanofi lo pierde, Aventis podrá esperar hasta que el litigio llegue
a arreglo. Entretanto, existe un pacto entre accionistas que otorga a L´Oréal
(cosméticos) y Total (hidrocarburos) el control del laboratorio. El acuerdo
expira en diciembre. Luego, Sanofi misma quedará expuesta a tomas hostiles.
A criterio de algunos especialistas, si Sanoi caza Aventis, las sinergia anuales
podría llegar a € 1.600 millones, con 10% obtenibles este año,
60% en 2005 y el resto en 2006. La integración, reestructuración
y eliminación de empleos consiguientes reducirían costos en dos
millones. Dado que las sinergias suelen ser expresiones de deseos, la teórica
F&A, como casi todas, busca eliminar mano de obra.
Según Sanofi, Total y L´Oréal apoyan el “raid”, aprobado
por unanimidad este fin de semana en la junta directiva. La Bolsa de París
suspendió la cotización de ambas farmoquímicas, en tanto
bajaban las acciones de L´Oréal y Total. En ese punto, la Comisión
Europea –órgano ejecutivo de la UE- pidió un informa detallado
de la presunta transacción y sus efectos en materia de competencia.
La audaz movida intenta crear el tercer conglomerado mundial en su actividad.
En general, no se espera buena recepción en Aventis. Esta empresa ya ha
manifestado oposición a la iniciativa, contratando a Goldman Sachs, Morgan
Stanley y la banca Rothschild para defenderse del ataque.
La oferta valúa Aventis, en sí producto de sucesivas F&A,
a € 60,43 por acción, apenas 5% sobre el cierre del viernes en París.
No obstante, Sanofi considera atractiva la propuesta (81% en títulos,
el resto en efectivo). En verdad, el precio por acción es 15% superior
al del viernes 16. La semana siguiente, Aventis empezó a subir por rumores
sobre esta oferta hostil.
Si Sanofi se impone, generará un líder francés con €
25.000 millones en ventas anuales. El conglomerado quedará muy cerca
de la segunda global, GlaxoSmithKline. La primera continuará siendo Pfizer.
En la presente situación, la atacada es más grande que la atacante,
quien dispone de poco tiempo, mientras se resuelve un juicio por la patente
de Plavix -su segunda especialidad en ventas- en Estados Unidos.
Si Sanofi lo pierde, Aventis podrá esperar hasta que el litigio llegue
a arreglo. Entretanto, existe un pacto entre accionistas que otorga a L´Oréal
(cosméticos) y Total (hidrocarburos) el control del laboratorio. El acuerdo
expira en diciembre. Luego, Sanofi misma quedará expuesta a tomas hostiles.
A criterio de algunos especialistas, si Sanoi caza Aventis, las sinergia anuales
podría llegar a € 1.600 millones, con 10% obtenibles este año,
60% en 2005 y el resto en 2006. La integración, reestructuración
y eliminación de empleos consiguientes reducirían costos en dos
millones. Dado que las sinergias suelen ser expresiones de deseos, la teórica
F&A, como casi todas, busca eliminar mano de obra.
Según Sanofi, Total y L´Oréal apoyan el “raid”, aprobado
por unanimidad este fin de semana en la junta directiva. La Bolsa de París
suspendió la cotización de ambas farmoquímicas, en tanto
bajaban las acciones de L´Oréal y Total. En ese punto, la Comisión
Europea –órgano ejecutivo de la UE- pidió un informa detallado
de la presunta transacción y sus efectos en materia de competencia.
