Endesa: E.On ofrece ahora 41.000 millones por el total

Nuevamente los alemanes elevan la propuesta para quedarse con la eléctrica española. Al margen de factores políticos, varios analistas empiezan a preguntarse si Endesa vale tanto.

4 febrero, 2007

La nueva oferta fue presentada el viernes, a última hora, ante la comisión nacional de valores. Equivale a € 4,25 por acción, 23% más que los 3,45 de la propuesta anterior (€ 37.000 millones). Su rival, Gas Natural -que operada por cuenta de gobierno- había retirado su oferta el jueves.

Pero, cuando todavía no se conocía la nueva suma, medios neoyorquinos y londinenses dudaban sobre si Endesa valía siquiera € 37.000 millones o si Wolf Bernotat (E.On) no estaría a punto de cometer una insensatez. Por supuesto, desde que se inició la puja, septiembre de 2005, los papeles de la empresa española no han hecho más que subir en el mercado europeo (panel DowJones Stoxx 600).

En aquel momento, la capitalización bursátil de Endesa no pasaba de € 20.100 millones. No por casualidad, ese nivel alcanzaba el viernes… 41.000 millones. Obviamente, muchos operadores esperaban que E.On elevase la oferta de 37.000 millones a ese valor.

Ahora, Bernotat puede tener problemas no es España, sino en Alemania, donde la junta supervisora del gigante energético –el mayor de la Unión Europea- abriga dudas sobre la nueva suma. Por el momento, no parece que esa instancia trabe la operación. Máxime porque, este año, se derregula el mercado eléctrico en la UE y, además, Endesa formuló pronósticos favorables de rentabilidad para el trienio 2007-9.

Sin embargo, analistas de Crédit Suisse creen que el último avance accionario de Endesa se debe más a la batalla por comprarla que a cualquier otro motivos. Ese banco y varias firmas bursátiles a ambos lados del Atlántico sostiene que la acción de la firma hispánica –con varias controladas en Latinoamérica- no vale más de € 28 a 32.

La nueva oferta fue presentada el viernes, a última hora, ante la comisión nacional de valores. Equivale a € 4,25 por acción, 23% más que los 3,45 de la propuesta anterior (€ 37.000 millones). Su rival, Gas Natural -que operada por cuenta de gobierno- había retirado su oferta el jueves.

Pero, cuando todavía no se conocía la nueva suma, medios neoyorquinos y londinenses dudaban sobre si Endesa valía siquiera € 37.000 millones o si Wolf Bernotat (E.On) no estaría a punto de cometer una insensatez. Por supuesto, desde que se inició la puja, septiembre de 2005, los papeles de la empresa española no han hecho más que subir en el mercado europeo (panel DowJones Stoxx 600).

En aquel momento, la capitalización bursátil de Endesa no pasaba de € 20.100 millones. No por casualidad, ese nivel alcanzaba el viernes… 41.000 millones. Obviamente, muchos operadores esperaban que E.On elevase la oferta de 37.000 millones a ese valor.

Ahora, Bernotat puede tener problemas no es España, sino en Alemania, donde la junta supervisora del gigante energético –el mayor de la Unión Europea- abriga dudas sobre la nueva suma. Por el momento, no parece que esa instancia trabe la operación. Máxime porque, este año, se derregula el mercado eléctrico en la UE y, además, Endesa formuló pronósticos favorables de rentabilidad para el trienio 2007-9.

Sin embargo, analistas de Crédit Suisse creen que el último avance accionario de Endesa se debe más a la batalla por comprarla que a cualquier otro motivos. Ese banco y varias firmas bursátiles a ambos lados del Atlántico sostiene que la acción de la firma hispánica –con varias controladas en Latinoamérica- no vale más de € 28 a 32.

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