AOL Time Warner, otra firma cuyos accionistas se rebelan

En American o Delta Airlines, las rebeliones fueron encabezadas por accionistas chicos. Por el contrario, en AOL Time Warner, es el principal quien quiere echar a Steve Case y otros dos directores durante la inminente asamblea anual ordinaria.

5 mayo, 2003

Capital Research & Management, una cartera inversora que es también
el mayor accionista independiente del conglomerado -cuya sobrevivencia como tal
está en duda-, anunció que bloqueará la reelección
de Steve Case y otros dos como miembros de la junta directiva.

En realidad, esta decisión es la segunda fase de una movida iniciada
cuando Case (una de las ex estrellas “indiscutibles” del mundillo
ejecutivo y las escuelas de negocios) fue obligado a abandonar la presidencia
del grupo. Teóricamente, la oposición de CR&M no alcanza para
frustrar la continuidad de Case, pero los debates durante la asamblea serán
duros y tal vez persuadan el ex CEO de que lo prudente sería retirarse
a la vida privada.

Ocurre que CR&M no está solo. Desde afuera, Institutional Shareholder
Services
(ISS, influyente consultoría que asesora accionistas independientes
en muchas empresas) ha recomendado abstenerse de votar por Case y los otros
dos vocales cuestionados. Además, sugiere oponerse a la propuesta -presentada
por Case y sus amigos- para aumentar remuneraciones indirectas, o sea vía
opciones accionarias, a ejecutivos superiores y otros estamentos.

La ofensiva sobre ambos frentes quizás abarque también a Ted
Turner, otro accionista importante y uno de los “tres grandes” que
fogonearon la caída de Case. Si bien la reelección requiere mayoría
relativa (es decir, primera minoría) y no parece en peligro, la situación
de los objetados puede ser insostenible en futuro, máxime -como sospechan
tantos analistas- esto termina en un divorcio “por incompatibilidad de
caracteres” entre America Online y Time Warner.

Capital Research & Management, una cartera inversora que es también
el mayor accionista independiente del conglomerado -cuya sobrevivencia como tal
está en duda-, anunció que bloqueará la reelección
de Steve Case y otros dos como miembros de la junta directiva.

En realidad, esta decisión es la segunda fase de una movida iniciada
cuando Case (una de las ex estrellas “indiscutibles” del mundillo
ejecutivo y las escuelas de negocios) fue obligado a abandonar la presidencia
del grupo. Teóricamente, la oposición de CR&M no alcanza para
frustrar la continuidad de Case, pero los debates durante la asamblea serán
duros y tal vez persuadan el ex CEO de que lo prudente sería retirarse
a la vida privada.

Ocurre que CR&M no está solo. Desde afuera, Institutional Shareholder
Services
(ISS, influyente consultoría que asesora accionistas independientes
en muchas empresas) ha recomendado abstenerse de votar por Case y los otros
dos vocales cuestionados. Además, sugiere oponerse a la propuesta -presentada
por Case y sus amigos- para aumentar remuneraciones indirectas, o sea vía
opciones accionarias, a ejecutivos superiores y otros estamentos.

La ofensiva sobre ambos frentes quizás abarque también a Ted
Turner, otro accionista importante y uno de los “tres grandes” que
fogonearon la caída de Case. Si bien la reelección requiere mayoría
relativa (es decir, primera minoría) y no parece en peligro, la situación
de los objetados puede ser insostenible en futuro, máxime -como sospechan
tantos analistas- esto termina en un divorcio “por incompatibilidad de
caracteres” entre America Online y Time Warner.

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