Akzo Nobel y Henkel comprarán Imperial Chemical industries
Se trata de un acuerdo por US$ 16.000 millones y el plazo para formalizarse vence este jueves. También es un signo de que las compras apalancadas entran en declinación, tras dos años de loco auge.
Este fin de semana se cerró un compromiso tentativo entre una alianza holandoalemana y la antigua firma británica. Desde el domingo, los potenciales adquirentes revisan los libros de ICI que, antes, había rechazado ofertas separadas de las mismas empresas. Al mismo tiempo, se desvanecían posibilidades una venta apalancada.
En varios aspectos, esta operación parece tener el éxito que le es esquivo a ABN Amro bank. En este vero culebrón institucional dos grupos postulantes –encabezado por Barclay’s y Royal bank of Scotland- ni siquiera se han planteado una propuesta conjunta por activos que, parece, valen entre € 92.500 y 98.000 millones. Pero las idas y vueltas, sospechan analistas en Londres y Fráncfort, tal vez hayan deteriorado ese valor.
A fin de julio, Akzo Nobel informó haber aceptado escindir las divisiones de adhesivos y electrónica de ICI, una vez cristalizada la compra, para revendérselos a Henkel. Esta parte del esquema recuerda la venta separada de LaSalle bank (subsidiario de ABN, Chicago) a Bank of America, sólo que sin batalla judicial de por medio.
Ambas áreas, juntas, representan casi un tercio de la capitalización bursátil de ICI. La intervención de Henkel apacigua temores de sus accionistas, a cuyo juicio están sobrepreciándose los activos de ICI. En realidad, su valor de mercado supera al de Akzo. Como sucede con ABN, un grupo minoritario de fondos especulativos (cobertura, o sea derivados) bate el parche para trabar la compra.
Este fin de semana se cerró un compromiso tentativo entre una alianza holandoalemana y la antigua firma británica. Desde el domingo, los potenciales adquirentes revisan los libros de ICI que, antes, había rechazado ofertas separadas de las mismas empresas. Al mismo tiempo, se desvanecían posibilidades una venta apalancada.
En varios aspectos, esta operación parece tener el éxito que le es esquivo a ABN Amro bank. En este vero culebrón institucional dos grupos postulantes –encabezado por Barclay’s y Royal bank of Scotland- ni siquiera se han planteado una propuesta conjunta por activos que, parece, valen entre € 92.500 y 98.000 millones. Pero las idas y vueltas, sospechan analistas en Londres y Fráncfort, tal vez hayan deteriorado ese valor.
A fin de julio, Akzo Nobel informó haber aceptado escindir las divisiones de adhesivos y electrónica de ICI, una vez cristalizada la compra, para revendérselos a Henkel. Esta parte del esquema recuerda la venta separada de LaSalle bank (subsidiario de ABN, Chicago) a Bank of America, sólo que sin batalla judicial de por medio.
Ambas áreas, juntas, representan casi un tercio de la capitalización bursátil de ICI. La intervención de Henkel apacigua temores de sus accionistas, a cuyo juicio están sobrepreciándose los activos de ICI. En realidad, su valor de mercado supera al de Akzo. Como sucede con ABN, un grupo minoritario de fondos especulativos (cobertura, o sea derivados) bate el parche para trabar la compra.
