Si hay recuperación, se incentivará el debate en Estados Unidos
Los ortodoxos de la Reserva Federal -entre ellos Benjamin Bernanke- creen que la economía norteamericana va rumbo al crecimiento sostenido y deben replantearse estímulos. Pero no piensan del mismo modo Barack Obama y muchos legisladores.
18 enero, 2010
<p>Algunos directores de la RF y Wall Steet, pues, reavivan discusiones sobre estrategias, tácticas y tiempos para ir descartando tasas referenciales en extremo exiguas (0 a 0,25% anual). Uno de los halcones es Thomas Hönig (RF Kansas). A su criterio, el sistema de banca central debiera asimismo “cesar la compra de hipotecas titulizadas, porque el mercado está depurándose”. En similar vena, Charles Plosser (Filadelfia) sostiene que “la recuperación de la economía real puede sostenerse aun reduciendo programas de estímulos fiscales y monetarios”.<br />
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Funcionarios y técnicos de las RF, por cierto, siguen analizando métodos para drenar lo que califican como “exceso de liquidez en el sistema”. En realidad, son presiones para adelantar el primer aumento de intereses básicos, que Bernanke mismo no prevé hasta el último bimestre. Hay una señal esperada para marzo: el fin de compras de bonos hipotecarios, cuando ya se hayan acumulado US$ 1,25 billones. <br />
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“Se acabará por admitir que semejante grado de apoyo ya no es necesario y la recuperación es un hecho”, afirman en el American Enterprise Institute, un “lobby” conservador de Washington. Hace pocos días, un informe oficial reveló que los inventarios industriales cedieron en noviembre más de lo previsto, reflejando una reacción en ventas. Ahora, los estadígrafos del gobierno tratan de detectar si esta reconstrucción de existencias promueve una reacción en la demanda de empleo.<br />
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A punto de reunirse por primera vez en el año (26, 27 de enero) el comité de política monetaria de la RF, nadie espera que se toquen los niveles de intereses confirmados en diciembre. Una encuesta privada indica que el producto bruto interno se elevará sólo 2,7% este año. No parece una cifra espectacular –por ejemplo, no alejará mucho de 10% el desempleo-, pero será la mejor desde 2006. Otro síntoma, las compras minoristas, reaccionan apenas de 1,8% en diciembre a 2% en enero. <br />
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Una segunda fuente privada es más optimista, En efecto, la consultoría Macroeconomic Advisors presume que el PBI ha subido en el cuarto trimestre a razón de 5,5% anual. Se trata de un ritmo no logrado desde fines de 2004. Volviendo a la demanda real, MA estima que continuará impulsada por la inversión privada y las exportaciones. En el campo oficial, el “libro beige” de la Reserva Federal acaba de señalar que la recuperación se acentúa. Diez de las doce divisiones distritales detectan en diciembre mejor clima de negocios. Por ejemplo, se vendieron más viviendas y bienes industriales.</p>
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