Petróleo: un mercado donde se imponen las incertidumbres
Ya antes de la sucesión saudí, nadie sabía a ciencia cierta que podría ocurrir con los hidrocarburos. Proyecciones poco claras sobre oferta y demanda creaban y crean- volatilidad, especialmente en futuros cortos.
“En realidad, los expertos que cobran por hacer pronósticos están tan en el aire comno los legos. Ignoran cuánto crudo exactamente requieren los importadores, cuánto puede extraerse y cuánto refinarse”. Así señalaba un informe entregado ala Casa Blanca por cinco analistas de la bolsa mercatil neoyorquina. Su destinatario, el vicepresidente Richard Cheney, allegado a “lobby” de las petroleras.
En verdad, los datos incompletos o poco fiables vienen plagando a la ctividad desde la doble crisis de 1974/5 y 1979/81. Pero, desde 2003, una peculiar conjución de circunstancia lleva ese tipo de incertidumbrea inveles inéditos. Ello pese a que la serie de records registrados desde octubre de 2004 sea nominal: el ultimo máximo (US$ 62,30 el barril, días atrás) sigue lejos del valor que debiera tener hoy el récord de US$ 37 registrado en 1981: US$ 105.
Las claves son simples Una: el deterioro de la divisa referncia no para desde la crisis cambiaria europea de 1992. Otra: el poder adquisito del dpólar en Estyados Unidos no ha cesado de contraerse desde los años 70. Tres: el margen de bombeo adicional viene achicándose desde los 90 y se detectan cada años menos reservas importantes. Por ende, bastan pequeños márgenesde error en estimaciones sobre oferta y demanda para sacudir los mercados.
Por supuesto, también obran factores empresarios y políticos. Como lo demostró el escándalo en Royal Dtch/Shell (2004), las compañías suelen exagerar sus reservas de hidrocarburos para maquillar balances y sostener su valor bursátil. Pero es en el plano geopolítico donde surgen los elementos más volátiles. La aventura de EE.UU., Gran Bretaña y cada día menos aliados en Irak y su efecto, el auge del terrorismo internacional, influyen mucho en el negocio petrolero. También lo hace la “resovietización”de Rusia, el sefundo productor mundial.
“En realidad, los expertos que cobran por hacer pronósticos están tan en el aire comno los legos. Ignoran cuánto crudo exactamente requieren los importadores, cuánto puede extraerse y cuánto refinarse”. Así señalaba un informe entregado ala Casa Blanca por cinco analistas de la bolsa mercatil neoyorquina. Su destinatario, el vicepresidente Richard Cheney, allegado a “lobby” de las petroleras.
En verdad, los datos incompletos o poco fiables vienen plagando a la ctividad desde la doble crisis de 1974/5 y 1979/81. Pero, desde 2003, una peculiar conjución de circunstancia lleva ese tipo de incertidumbrea inveles inéditos. Ello pese a que la serie de records registrados desde octubre de 2004 sea nominal: el ultimo máximo (US$ 62,30 el barril, días atrás) sigue lejos del valor que debiera tener hoy el récord de US$ 37 registrado en 1981: US$ 105.
Las claves son simples Una: el deterioro de la divisa referncia no para desde la crisis cambiaria europea de 1992. Otra: el poder adquisito del dpólar en Estyados Unidos no ha cesado de contraerse desde los años 70. Tres: el margen de bombeo adicional viene achicándose desde los 90 y se detectan cada años menos reservas importantes. Por ende, bastan pequeños márgenesde error en estimaciones sobre oferta y demanda para sacudir los mercados.
Por supuesto, también obran factores empresarios y políticos. Como lo demostró el escándalo en Royal Dtch/Shell (2004), las compañías suelen exagerar sus reservas de hidrocarburos para maquillar balances y sostener su valor bursátil. Pero es en el plano geopolítico donde surgen los elementos más volátiles. La aventura de EE.UU., Gran Bretaña y cada día menos aliados en Irak y su efecto, el auge del terrorismo internacional, influyen mucho en el negocio petrolero. También lo hace la “resovietización”de Rusia, el sefundo productor mundial.
