Petrobrás cuadruplicará la emisión de deuda en moneda fuerte
Petróleo Brasileiro, una empresa estatal, confirmó que elevará la oferta de deuda en dólares y euros para financiar el desarrollo de tres enormes descubrimientos submarinos, los mayores desde 1976 en las Américas.
“Buscamos ser un emisor frecuente de títulos durante los cuatro años que empiezan en éste”, señalaba hace dos semanas Almiro Barbassa, director financiero de la empresa. Acababa de hacer una jira que incluyó Estados Unidos, los emiratos del golfo Pérsico y Europa occidental.
Sólo en 2008, la compañía testigo ofrecerá US$ 3.600 millones en bonos, lo cual representa un salto respecto de los 800 millones anuales entre 2001 y 2007. Esto no es casual: se sabía de antemano que Standard & Poor’s iba a subir las calificaciones brasieñas, por vez primera en años. Así lo hizo el 30 de abril e impulsó 6,33% la bolsa de San Pablo.
Petrobrás tiene como objetivo sumar US$ 11.000 millones en emisiones este mismo año. Vale decir, un salto enorme sobre los 600 millones de 2007. Por supouesto, la clave son nuevas necesidades –equipos perforadores, plataformas-, pues la exploración de los yacimientos exigirá alrededor de US$ 600.000 diarios: están 6.000 metros bajo la superficie, bajo una gruesa capa de salitre y en aguas profundas.
Los dos depósitos en el área Tupì probablemente contengan unos 8.000 millones de barriles en términos de crudo. Esa zona y Carioca prometen 30.000 a 33.000 millones. La compañía deberá, pues, tomar en los mercados más de US$ 4.000 millones anuales hasta 2012 (según proyecciones de Banco do Brasil), o sea 48.000 millones en un quinquenio.
Si se confirman los cateos iniciales en Carioca y se suman a Tupí, el conjunto de yacimientos superará a Saudiarabia, Kuweit y Rusia (excluyendo gas natural). Con una diferencia: se sospecha que las cifras sobre reservas en la península arábiga están infladas –por razones geopolìticas- con acuerdo de grandes compañías occidentales. Sea como fuere, pronto Brasil figurará entre las diez mayores potencias petroleras.
Entretanto, los hallazgos permitirán que los bonos de Petrobrás abonen tasas inferiores a las ofrecidas por rivales como British Petroleum o Petróleos Mexicanos. A los precios del momento (US$ 124 a 127 el barril de WTI), Tupí solo puede valer más de US$ 900.000 millones. Debido a la doble crisis (malas hipotecas, iliquidez), las petroleras y eléctricas del mundo en desarrollo abonan hasta 3,3% sobre la tasa norteamericana de redescuento. El miércoles 30, la Reserva Federal la redujo a 3% (y a 2% la básica).
Brasil llega a la ligas mayores merced a una empresa estatal testigo que explora, maneja el mercado y, además, tiene proyección internacional. Resulta irónico que su modelo histórico sea la ex Yacimientos Petrolíferos Fiscales argentina, malvendida en los años 90 por el régimen de Carlos Menem.
