Observan la recesión y la deuda japonesa

¿Hay algún país que tenga el doble de la deuda griega en relación a su PBI? Sí, la deuda de Japón equivale hoy a 230% de su producto bruto. A lo largo de las últimas dos décadas, muchos inversores sospecharon que en algún momento existiría una crisis japonesa. Ello no ocurrió gracias a presiones deflacionarias y a la demanda por bonos de ese país.

23 febrero, 2012

<p>Ahora que parece que se ha encontrado un camino de soluciones para Grecia &ndash;vremos por cu&aacute;nto tiempo- la mirada de los analistas financieros se mueve en otras direcciones. No solamente Portugal, Italia o Espa&ntilde;a. <br />
Algunos comienzan a llamar la atenci&oacute;n sobre Jap&oacute;n.<br />
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Durante los a&ntilde;os 80, los estadounidenses no dorm&iacute;an pensando en el avance de la econom&iacute;a nipona. De pronto hubo un s&uacute;bito estancamiento y el pa&iacute;s entr&oacute; en una prolongada depresi&oacute;n &ndash;m&aacute;s de dos d&eacute;cadas- si atisbos de soluci&oacute;n.<br />
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De alguna manera, Tokio maniobr&oacute; para navegar sobre este panorama poco alentador. Tal vez la clave de la tranquilidad era el super&aacute;vit del comercio externo, donde las exportaciones siempre sobrepasaban a las importaciones. Pero el a&ntilde;o pasado fue el primero deficitario en muchas d&eacute;cada.<br />
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El tsunami, la crisis energ&eacute;tica y una ca&iacute;da en la competitividad, se han combinado para agravar el panorama. Y el d&eacute;ficit parece haber llegado para quedarse por largo tiempo. La cuesti&oacute;n entonces, es qui&eacute;n ser&aacute; en el futuro el comprador de bonos del tesoro japon&eacute;s. No parece que la actual situaci&oacute;n seduzca a los inversionistas internacionales.<br />
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El otro punto es la naturaleza del actual liderazgo pol&iacute;tico en el pa&iacute;s. No parece inclinado a buscar activamente una reducci&oacute;n de la cuantiosa deuda p&uacute;blica, o reducir el gasto estatal o en suma delinear una acertada estrategia de crecimiento.<br />
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Aunque parezca incre&iacute;ble, salvadas las diferencias de tama&ntilde;o, en buena medida Jap&oacute;n se encontrar&aacute; &ndash;si quiere evitar de verdad una crisis &ndash; imitando algunas de las medidas que deben tomar inevitablemente Grecia o Portugal.</p>
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