La Eurozona aumenta el fondo para salvar estados
La reunión Angela Merkel-Mario Monti ha reafirmado el pacto europeo, pero apuntando a un tratado menos rígido. Por otra parte, la eurocrisis amenaza el llamado milagro alemán: la locomotora pierde velocidad este trimestre. Fitch Ratings advierte.
12 enero, 2012
<p>Otra decisión de la minicumbre resultará en una inyección de liquidez al Banco Central Europeo para intentar salir ya de la crisis. Esto involucra revivir el Fondo Europeo pro Estabilidad Financiera (FEEF), varado desde mayo de 2010, tras rescatar la economía irlandesa. Meses después, el mecanismo se fijó en € 440.000 millones (2013) con vistas a casi un billón (2014).<br />
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Luego, en julio último, la iniciativa fue rebautizada “fondo permanente para salvar estados, fase 2”. Otros cambios incluyen elevar la suma de € 500.000 millones –para compensar el aumento del dólar- y adelantar su incepción a julio venidero.<br />
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Desde otro ángulo y repitiendo la advertencia a Italia (hace tres días), la agencia Fitch Ratings, por boca de su director ejecutivo David Riley, añade a Alemania. En realidad, la calificadora amplía tácitamente a toda la Eurozona el “área de riesgo”. A su criterio –se supone, compartido por Standard & Poor’s y Moody’s Investors Service-, “esta crisis exige el compromiso directo del BCE. Justamente, a través del FEEF 2”.<br />
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Un tercer problema reside en el pacto sobre déficit fiscal y su relación con cada producto bruto interno. Tal como terminó 2011, el cuadro era éste: 4,1% (zona), 9,5% (Grecia), 8% (España), 5,8% (Francia), 4,2% (Holanda) y 4% (Italia). El resto quedaba más atrás. Pero todo ello presupone una falacia: dar por sentado que el tratado de Maastricht (1992) sigue vigente.<br />
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El problema alemán es tan distinto como contradictorio. Los primeros síntomas de recesión surgieron en el último bimestre, cuando la mayor economía europea –salvo Rusia- alcanzaba los mejores resultados desde la reunificación (1990). Vale decir, 3% de alza en el PBI. Al mismo tiempo, reducía su déficit público a 1%, empleando igual parámetro, según Destatis, la oficina federal de estadística.<br />
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Entretanto, los signos de una reversión, surgidos al fin de 2011, parecían asentarse en las proyecciones del actual trimestre. Tanto en Wiesbaden (el Indec teutón) como en Luxemburgo (Eurostat), esperan una marcada desaceleración del PBI germano en enero-marzo. No en vano, hubo una seguidilla de “minicumbres” donde Merkel recibió a Nicolas Sarkozy, Christine Lagarde –directora gerente del Fondo Monetario Internacional- y, finalmente, al Mario Monti. Obviamente, estaban preparando la enésima cumbre europea, este fin de mes.<br />
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