Japón: la recesión deflatoria parece ir aflojando
Nuevas señales sugieren que la economía nipona por fin sale de una recesión que roza doce años. El producto bruto interno marcó 3,9% anual en el II trimestre fiscal (julio-septiembre), suben ventas y exportaciones.
Hasta septiembre, pues, el PBI acumula seis trimestre seguidos en expansión y se estima que la tendencia alcanzará más allá del cierre del ejercicio 2003 (marzo próximo). En mayo-octubre, la bolsa de Tokio repuntó algo más de 40%, tras registrar el mínimo en 20 años (en términos de Nikkei 225), a fines de abril.
En el duro lapso a partir de1991/2, hubo dos fuertes amagues de reactivación, pero la segunda economía del mundo (tercera si se incluye Eurolandia) no pudo sostenerlos. ¿Por qué? Porque una mezcla de gobiernos ineficaces y e inmovilismo en el sector privado frustró ambos intentos.
Ahora, pese al retroceso electoral, el gabinete de Junichiro Koizumi apuesta a una reactivación más consistente durante el invierno nórdico. Por de pronto, empresarios y banqueros admiten que deben acelerar cambios de todo tipo en organizaciones y esquemas. Además, el aumento de opositores parlamentarios puede sacar del marasmo a la gerontrocracia oficialista.
Entre los síntomas positivos aparece la estabilidad de precios inmobiliarios. Cabe recordar que, en el piso de la burbuja especulativa (1992), un metro cuadrado en Ginza -Tokio- costaba US$ 330.000 de entonces. Ahora, los niveles en las seis principales áreas urbanas de Japón han cedido hasta 85% en dólares.
Menos positivo pero consolador es que los incobrables del sistema bancario hayan pasado su pico. En parte, porque los prestamistas han limpiado las carteras antes del plazo oficial (que cierre el 31 de marzo). En parte, porque se pinchó la especulación con bienes raíces.
Por sobre todo, la deflación misma parece en reflujo. La prolongada y general caída de precios en 1991-2002 ha hecho que el acero, los electrónicos y los alimentos sean los más baratos del mundo avanzado. Sólo el arroz sigue caro: lo subsidia el gobierno por motivos que ya no tenían sustento hace veinte años.
Hasta septiembre, pues, el PBI acumula seis trimestre seguidos en expansión y se estima que la tendencia alcanzará más allá del cierre del ejercicio 2003 (marzo próximo). En mayo-octubre, la bolsa de Tokio repuntó algo más de 40%, tras registrar el mínimo en 20 años (en términos de Nikkei 225), a fines de abril.
En el duro lapso a partir de1991/2, hubo dos fuertes amagues de reactivación, pero la segunda economía del mundo (tercera si se incluye Eurolandia) no pudo sostenerlos. ¿Por qué? Porque una mezcla de gobiernos ineficaces y e inmovilismo en el sector privado frustró ambos intentos.
Ahora, pese al retroceso electoral, el gabinete de Junichiro Koizumi apuesta a una reactivación más consistente durante el invierno nórdico. Por de pronto, empresarios y banqueros admiten que deben acelerar cambios de todo tipo en organizaciones y esquemas. Además, el aumento de opositores parlamentarios puede sacar del marasmo a la gerontrocracia oficialista.
Entre los síntomas positivos aparece la estabilidad de precios inmobiliarios. Cabe recordar que, en el piso de la burbuja especulativa (1992), un metro cuadrado en Ginza -Tokio- costaba US$ 330.000 de entonces. Ahora, los niveles en las seis principales áreas urbanas de Japón han cedido hasta 85% en dólares.
Menos positivo pero consolador es que los incobrables del sistema bancario hayan pasado su pico. En parte, porque los prestamistas han limpiado las carteras antes del plazo oficial (que cierre el 31 de marzo). En parte, porque se pinchó la especulación con bienes raíces.
Por sobre todo, la deflación misma parece en reflujo. La prolongada y general caída de precios en 1991-2002 ha hecho que el acero, los electrónicos y los alimentos sean los más baratos del mundo avanzado. Sólo el arroz sigue caro: lo subsidia el gobierno por motivos que ya no tenían sustento hace veinte años.
