Guerra cambiaria: hay otra baja, la cooperación global

China acusa a Estados Unidos de desestabilizar los países emergentes, fomentando políticas financieras demasiado laxas que los inundan de liquidez. Mientras tanto, “la Reserva Federal insiste en que el Fondo Monetario Internacional se enfoque exclusivamente en las paridades cambiarias y en quienes acumulan deuda norteamericana titulizada” (o sea bonos del tesoro).

12 octubre, 2010

<p>Dos analistas geopol&iacute;ticos del Financial Times, Christopher Giles y Alan Beattie, sostienen que la colaboraci&oacute;n econ&oacute;mica atraviesa momentos dif&iacute;ciles. As&iacute; se not&oacute; en las frustr&aacute;neas discusiones entre bancos centrales durante el fin de semana. <br />
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Sin duda, &ldquo;la idea misma de cooperaci&oacute;n se diluye y se vislumbran ulteriores batallas en el campo cambiario. El fracaso del grupo de los 7 (jueves, viernes) y de la asamblea semestral FMI-Banco Mundial (s&aacute;bado, domingo) ilustra claramente el punto: las principales econom&iacute;as del planeta siguen divididas&rdquo;.<br />
La falta de acuerdos m&iacute;nimos y aun de flexibilidad negociadora sobre reformas en el FMI exacerbar&aacute; la volatilidad cambiaria en las semanas que median hasta la cumbre del Grupo de los 20, Se&uacute;l, en noviembre. Seg&uacute;n lo ve Mohamed el-Eri&aacute;n, director ejecutivo de Pimco, el mayor especulador mundial con bonos, &ldquo;la otrora promisoria reacci&oacute;n global ha sido reemplazada por pol&iacute;ticas nacionales mal coordinadas y crecientes fricciones entre bancos centrales&rdquo;. <br />
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El p&aacute;lido comunicado al terminar la asamblea semestral alud&iacute;a a &ldquo;gobiernos trabajando estrechamente juntos&rdquo;. Pero no surg&iacute;a ni un rastro de acuerdos o compromisos en ninguno de los temas programados, a&uacute;n en los m&aacute;s urgentes. El viernes, Dominique Strauss-Kahn hab&iacute;a exigido &ldquo;hechos concretos. Las palabras &ndash;sostuvo- no sirven, no cambian absolutamente nada y es hora de adoptar decisiones y pol&iacute;ticas n&iacute;tidas&rdquo;. No le hicieron caso.<br />
Por supuesto, no hay se&ntilde;ales de que Beijing deje reapreciarse al y&uuml;an &ndash;obsesi&oacute;n estadounidense- ni seguridad de que, sin restricciones, esa moneda realmente suba ante el d&oacute;lar. Tozudo, el secretario del Tesoro Timothy Geithner quiz&aacute;s arriesgue el puesto diciendo que &ldquo;el FMI debe vigilar mejor las pol&iacute;ticas cambiarias y la acumulaci&oacute;n de reservas&rdquo;.<br />
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Naturalmente, esas presiones tan desembozadas sobre China encuentran creciente resistencia en el Reino del Medio. Su presidente del banco central, Zhou Xiaoch&uuml;an, tach&oacute; de unilateral ese tipo de enfoques. &ldquo;La perpetuaci&oacute;n de intereses en extremo exiguos y pol&iacute;ticas monetarias no convencionales, por parte de grandes emisores le genera duros problemas a muchas econom&iacute;as emergentes&rdquo;, afirmaba el funcionario.<br />
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A juicio de Giles y Beattie, &ldquo;la agresiva reacci&oacute;n china a las cr&iacute;ticas occidentales contra su pol&iacute;tica cambiaria, al desplazar la l&iacute;nea de ataque hacia medidas monetarias blandas y aumento de la deuda p&uacute;blica, refleja que Beijing enfrenta arma en mano a las presiones de EE.UU. y otros&rdquo;.<br />
En otro intento de retomar la iniciativa con vistas a la reuni&oacute;n de Se&uacute;l, Strauss-Kahn y John Lipsky (su segundo) han propuesto el lunes un nuevo mecanismo para mejorar el escrutinio sobre pol&iacute;tica de diversos pa&iacute;ses. Vale decir, el FMI quiere saber en qu&eacute; formas una econom&iacute;a afecta otras. &ldquo;Pero &ndash;subrayan ambos expertos- no ve que este camino como el indicado para resolver las hondas divisiones sobre pol&iacute;ticas&rdquo; <br />
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