Fuerte aumento en las reservas chinas

Las reservas de Beijing, ya las mayores del planeta, subieron US$ 153.000 millones en abril-junio y 197.000 millones en enero-marzo. Por supuesto, en Occidente hablan de presiones para mantener barato el yüan, a costa de riesgos inflacionarios.

<p>Sea como fuere, el nivel de reservas internacionales refleja el grado de intervenci&oacute;n cambiaria por parte del banco central, v&iacute;a compra de divisas (d&oacute;lares, euros, yen). En ese plano, los US$ 350.000 millones del primer semestre significan que, pese a los analistas anglosajones, China no deja retroceder tanto su moneda.<br />
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En Nueva York y Londres, sostienen que semejante flujo de efectivo y t&iacute;tulos incrementa los &ldquo;problemas inflacionarios&rdquo; en la segunda econom&iacute;a mundial por producto bruto interno. En verdad, los precios minoristas aumentaron 6,4% durante el a&ntilde;o que media entre julio de 2010 y junio pasado (m&aacute;ximo en un trienio). Si bien muchos expertos esperan menor ritmo inflacionario durante el semestre en curso, la acumulaci&oacute;n de reservas podr&iacute;a prolongar la pol&iacute;tica de liquidez f&aacute;cil &ndash;tipo Reserva Federal- y bloquear intentos de bajar precios.<br />
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Un suave rebote de expansi&oacute;n ilustra &ndash;afirman en Singapur- que China contin&uacute;a forrado de efectivo, aun tras una serie de alzas de tasas referenciales y otras medidas para restringir el cr&eacute;dito bancario. La masa monetaria en t&eacute;rminos de M2 creci&oacute; 15,9% en aquel mismo lapso frente a 15,1% en per&iacute;odo junio de 2010-mayo &uacute;ltimo.<br />
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Beijing elev&oacute; tipos de inter&eacute;s la semana pasada, por quina vez en ocho meses. Ahora, los econometristas debaten si los aumentos continuar&aacute;n este semestre, para frenar la supuesta inflaci&oacute;n (6,4% anual no es demasiado para una econom&iacute;a emergente tan din&aacute;mica). Si no se tocan las tasas, querr&aacute; decir que se opta por enfriar, no mucho, el crecimiento.<br />
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A fin de junio, el total de reservas internacionales de libre disponibilidad alcanzaba casi US$ 3,2 billones. Este monto equivale a la mitad del PBI y triplica el nivel de cualquier otra econom&iacute;a. <br />
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