En la construcción hubo fuerte deterioro con menor inversión
El sector terminó 2008 con un crecimiento de 4%. Por segundo año consecutivo el registro fue menor al de la economía, dato no menor teniendo en cuenta la incidencia de este sector dentro de la inversión (60% aproximadamente).
<p>El crecimiento del segundo semestre fue de 0,3%, casi 9 puntos menos respecto del primer semestre. El comportamiento del Indicador Sintético de la Construcción (ISAC) a lo largo del año siguió la misma lógica que el resto de la economía. Se observó un primer semestre muy bueno con una tasa de crecimiento de 9,1% anual, de la mano de la confianza post electoral. Incluso, entre los meses de enero y abril la tendencia era ascendente montado sobre un incipiente proceso de aceleración de la inversión.<br />
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De allí en más, y con mucha claridad durante la segunda mitad del año, la construcción comienza a mostrar un comportamiento errático, profundizando su deterioro a partir de octubre.<br />
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Entre sus componentes, el comportamiento fue similar, aunque aquellos asociados a la inversión (obras viales e infraestructura y otros destinos) fueron los que tuvieron un freno más abrupto. Específicamente, el rubro “obras viales” registró una contracción anual de 0,3%. En este caso particular el contraste entre el primer y el segundo semestre es notable, pasando de un crecimiento de 4,7% anual entre enero y mayo, a una retracción de 3,4% entre junio y diciembre, valores que reflejan las dificultades fiscales que implicó para el Gobierno el conflicto con el campo y la posterior caída de los precios de los commodities fruto del contexto internacional.<br />
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A tono con lo descrito en el anterior párrafo, nótese que, a excepción de los segmentos de construcciones petroleras y de viviendas, el resto mostró una caída en la participación en el crecimiento del sector. La construcción de viviendas pasó de representar 52,7% en 2007 a 67% en 2008, mientras que esta última sumada al rubro “otros destinos” concentró 88,1% del crecimiento (9,5 puntos más que en 2007). <br />
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Las perspectivas para el presente año no son buenas, entrando el ISAC luego de 6 años en terreno negativo. Es inevitable que se registren tasas por debajo de cero en los bloques asociados a la inversión pública y, sobre todo, la privada. Por el lado de las viviendas, si bien el racionamiento del crédito y una actitud conservadora impactará negativamente en el rubro, el ratio Q sigue en niveles elevados (desde el 2005 en adelante se estabilizó en 80% por encima de la convertibilidad) y aquellos que hayan ahorrado en dólares durante el último año verán en el sector una vehículo de resguardo de valor, sobre todo si esos fondos se canalizan a segmentos donde existe demanda insatisfecha (clase media). La construcción de viviendas será posiblemente la menos golpeada de los bloques que componen el ISAC, siendo esta última la que compensará en parte la caída del resto de los sectores.</p>
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