El dólar no bajará, como quiere Lousteau, ni subirá, como pretende la banca
Martín Redrado ganó su primera batalla contra el ministro de Economía designado, Martín Lousteau, en dos frentes: el tipo de cambio rondará el piso de $ 3,20 y se canjearán bonos de la deuda en dólares al Anses para aliviar a la Tesorería del CER.
El actual presidente del Banco Central y el aún a cargo del grupo Bapro
fueron instados a trabajar en equipo luego de dos desencuentros que protagonizaron
aún sin haberse tratado. Pero si algo les quedó en claro a ambos,
por si hiciera falta, es que Néstor Kirchner seguirá teniendo la
última palabra en cuanto a la administración del Estado aun después
de entregarle el mando a su esposa.
Quien habrá de ser titular del Palacio de Hacienda cuando asuma Cristina
Kirchner proponía dejar apreciar el peso para no seguir usando emisión
destinada a comprar dólares y poder así sostener la paridad, al
revés de lo que impulsaban desde los sectores exportadores y la banca
extranjera: enviarla a $ 3,30.
Desde el Banco Central, en cambio, surgió un memo que describe la situación
internacional, según el cual la moneda ya se devaluó frente al
euro y el real, precisamente por estar vinculada al dólar, que se viene
derrumbando, y a partir de ahí recomienda un techo de $ 3,20 y un piso
de $ 3,15.
Acompañar al dólar con la depreciación del peso interesa
en estos momentos a la banca extranjera más comprometida con la crisis
financiera internacional, debido a que necesita de liquidez interna para convertir
pesos en dólares y remitirlos a las casas matrices en dificultades.
El reingreso de capitales que las AFJP tienen invertidos en Brasil, como consecuencia
de la disposición emanada en tal sentido, fortalece las reservas y permite
canjear internamente bonos para solventar las arcas fiscales.
Las maniobras para financiar el gasto, que creció 48 % este año,
no son del gusto de la futura dupla Lousteau-Redrado, quienes coinciden en considerar
insuficiente que en el próximo ejercicio ese exceso se reduzca a sólo
la mitad.
A ninguno de ambos le entusiasma tampoco la idea de fundar un Bnades como el
brasileño, aunque a cambio ofrecen reforzar la banca oficial, el Nación
y el BICE, a donde habría que direccional los depósitos estatales
para reforzar su capacidad prestable.
En ese sentido, el Banco Nación podría ser el eje de la transformación
que apunta a separar la banca comercial de la de inversión.
En la última conferencia de la Unión Industrial Argentina (UIA),
Redrado se pronunció en esa orientación. Advirtió que el
Nación “debería estar a la vanguardia del financiamiento
de largo plazo”.
El Banco de Inversión y Comercio Exterior (BICE) sería la otra
herramienta que serviría para este objetivo, asociado a la Corporación
Andina de Fomento (CAF) y que acaba de firmar un convenio con el Banco de China
para prestarles a las empresas locales. Lo presidirá, como adelantáramos,
el actual ministro de Economía, Miguel Peirano.
La iniciativa tiene detractores, para lo cuales “la banca de desarrollo
es algo que difícilmente pueda hacerse desde los bancos tradicionales
por un problema de fondeo, por lo que es necesario hacer algo diferente, aunque
es verdad que el fracaso del Banade todavía pesa mucho”.
Administrador
El presidente Néstor Kirchner tomará posesión de la Fundación
Calafate al dejar el sillón de Rivadavia, y desde ahí manejará
la consola de la economía durante el gobierno de Cristina Fernández
de Kirchner.
Integrarán su equipo desde las sombras economistas como Mercedes Marcó
del Pont, el regresado de la embajada en Francia, Eric Calcagno, Aldo Ferrer,
Miguel Peirano y Miguel Bein.
Las decisiones que adopte desde ese laboratorio se conectarán con la
acción ejecutiva de la Casa Rosada a través del jefe de Gabinete,
Alberto Fernández, quien hará de estación repetidora ante
el ministro de Economía, Lousteau, que él mismo propuso para reemplazar
a Peirano.
Fernández operará directamente también vía el secretario
de Hacienda y el de Industria, que sería Eduardo Hecker, ambos puestos
por él.
Bonos
Ambito Financiero revela hoy que “En una sugestiva operación, el
Ministerio de Economía le colocó nuevos bonos en dólares
a la ANSeS. Esta vez, fue a través de una ampliación (es la primera
vez que se hace) del Discount emitido en el canje de la deuda, con vencimiento
en 2033.
Aunque no fue comunicada de esta manera, la transacción representó
una suerte de canje de deuda en pesos ajustables por CER por títulos
nominados en moneda extranjera, afirma Pablo Wende en el artículo de
marras.
El movimiento se conoció ayer a través del Boletín Oficial.
A través de una resolución conjunta de la Secretaría de
Hacienda y de Finanzas, se dispuso la colocación de los Discount en dólares
por un monto nominal de US$ 541 millones. Hasta ahora, siempre que Economía
efectuaba una colocación de títulos a la ANSeS era a través
de Letras de corto plazo (entre 90 días y un año como máximo)
en pesos. El objetivo de este tipo de operaciones es apropiarse del superávit
fiscal que obtiene el organismo que administra los fondos de la seguridad social.
Pero la modalidad cambió en esta ocasión y se colocó no
sólo un título de larguísimo plazo, sino que además
está nominado en moneda extranjera. El Discount, en la práctica,
reemplazará un monto equivalente que las AFJP poseían en bonos
Cuasi Par (vencen en 2045), los cuales fueron recomprados por el gobierno en
las últimas semanas.
La recompra se produjo a lo largo de octubre, debido a una obligación
estipulada en el prospecto de reestructuración de la deuda de 2005. Allí
se dispuso que una parte del excedente de crecimiento por encima de 3% que obtuvo
la Argentina debía ser aplicada a recomprar títulos.
Fuentes del Ministerio de Economía consideran “de lógica
pura” la operación y destacaron sus beneficios: “Es cierto
que le sirve al Tesoro para asegurar financiamiento, pero al mismo tiempo calza
con el ahorro que debe realizar la ANSeS para pagarles a los futuros jubilados”.
Sigue la nota de Ambito: (…) Economía optó por recomprarle
a la ANSeS -que hasta el 10 de diciembre está a cargo de Sergio Massa-
los bonos Cuasi Par que había recibido durante el traspaso de fondos
de afiliados a las AFJP que optaron (o fueron obligados, según los casos)
a volver al Estado. Ese traspaso se hizo en especie: significa que los fondos
de pensión traspasaron completo el patrimonio correspondiente a cada
afiliado, ya sea acciones, bonos o plazos fijos.
Como resultado, ahora el gobierno bajó en el equivalente a US$ 500 millones
la deuda en pesos que ajusta por CER y aumentó en el mismo monto la deuda
en dólares. (…)
Los fondos que administrará la ANSeS por la reforma previsional (ya son
más de $ 8.000 millones) tendrían como objetivo financiar las
necesidades del gobierno. (…)”.
El actual presidente del Banco Central y el aún a cargo del grupo Bapro
fueron instados a trabajar en equipo luego de dos desencuentros que protagonizaron
aún sin haberse tratado. Pero si algo les quedó en claro a ambos,
por si hiciera falta, es que Néstor Kirchner seguirá teniendo la
última palabra en cuanto a la administración del Estado aun después
de entregarle el mando a su esposa.
Quien habrá de ser titular del Palacio de Hacienda cuando asuma Cristina
Kirchner proponía dejar apreciar el peso para no seguir usando emisión
destinada a comprar dólares y poder así sostener la paridad, al
revés de lo que impulsaban desde los sectores exportadores y la banca
extranjera: enviarla a $ 3,30.
Desde el Banco Central, en cambio, surgió un memo que describe la situación
internacional, según el cual la moneda ya se devaluó frente al
euro y el real, precisamente por estar vinculada al dólar, que se viene
derrumbando, y a partir de ahí recomienda un techo de $ 3,20 y un piso
de $ 3,15.
Acompañar al dólar con la depreciación del peso interesa
en estos momentos a la banca extranjera más comprometida con la crisis
financiera internacional, debido a que necesita de liquidez interna para convertir
pesos en dólares y remitirlos a las casas matrices en dificultades.
El reingreso de capitales que las AFJP tienen invertidos en Brasil, como consecuencia
de la disposición emanada en tal sentido, fortalece las reservas y permite
canjear internamente bonos para solventar las arcas fiscales.
Las maniobras para financiar el gasto, que creció 48 % este año,
no son del gusto de la futura dupla Lousteau-Redrado, quienes coinciden en considerar
insuficiente que en el próximo ejercicio ese exceso se reduzca a sólo
la mitad.
A ninguno de ambos le entusiasma tampoco la idea de fundar un Bnades como el
brasileño, aunque a cambio ofrecen reforzar la banca oficial, el Nación
y el BICE, a donde habría que direccional los depósitos estatales
para reforzar su capacidad prestable.
En ese sentido, el Banco Nación podría ser el eje de la transformación
que apunta a separar la banca comercial de la de inversión.
En la última conferencia de la Unión Industrial Argentina (UIA),
Redrado se pronunció en esa orientación. Advirtió que el
Nación “debería estar a la vanguardia del financiamiento
de largo plazo”.
El Banco de Inversión y Comercio Exterior (BICE) sería la otra
herramienta que serviría para este objetivo, asociado a la Corporación
Andina de Fomento (CAF) y que acaba de firmar un convenio con el Banco de China
para prestarles a las empresas locales. Lo presidirá, como adelantáramos,
el actual ministro de Economía, Miguel Peirano.
La iniciativa tiene detractores, para lo cuales “la banca de desarrollo
es algo que difícilmente pueda hacerse desde los bancos tradicionales
por un problema de fondeo, por lo que es necesario hacer algo diferente, aunque
es verdad que el fracaso del Banade todavía pesa mucho”.
Administrador
El presidente Néstor Kirchner tomará posesión de la Fundación
Calafate al dejar el sillón de Rivadavia, y desde ahí manejará
la consola de la economía durante el gobierno de Cristina Fernández
de Kirchner.
Integrarán su equipo desde las sombras economistas como Mercedes Marcó
del Pont, el regresado de la embajada en Francia, Eric Calcagno, Aldo Ferrer,
Miguel Peirano y Miguel Bein.
Las decisiones que adopte desde ese laboratorio se conectarán con la
acción ejecutiva de la Casa Rosada a través del jefe de Gabinete,
Alberto Fernández, quien hará de estación repetidora ante
el ministro de Economía, Lousteau, que él mismo propuso para reemplazar
a Peirano.
Fernández operará directamente también vía el secretario
de Hacienda y el de Industria, que sería Eduardo Hecker, ambos puestos
por él.
Bonos
Ambito Financiero revela hoy que “En una sugestiva operación, el
Ministerio de Economía le colocó nuevos bonos en dólares
a la ANSeS. Esta vez, fue a través de una ampliación (es la primera
vez que se hace) del Discount emitido en el canje de la deuda, con vencimiento
en 2033.
Aunque no fue comunicada de esta manera, la transacción representó
una suerte de canje de deuda en pesos ajustables por CER por títulos
nominados en moneda extranjera, afirma Pablo Wende en el artículo de
marras.
El movimiento se conoció ayer a través del Boletín Oficial.
A través de una resolución conjunta de la Secretaría de
Hacienda y de Finanzas, se dispuso la colocación de los Discount en dólares
por un monto nominal de US$ 541 millones. Hasta ahora, siempre que Economía
efectuaba una colocación de títulos a la ANSeS era a través
de Letras de corto plazo (entre 90 días y un año como máximo)
en pesos. El objetivo de este tipo de operaciones es apropiarse del superávit
fiscal que obtiene el organismo que administra los fondos de la seguridad social.
Pero la modalidad cambió en esta ocasión y se colocó no
sólo un título de larguísimo plazo, sino que además
está nominado en moneda extranjera. El Discount, en la práctica,
reemplazará un monto equivalente que las AFJP poseían en bonos
Cuasi Par (vencen en 2045), los cuales fueron recomprados por el gobierno en
las últimas semanas.
La recompra se produjo a lo largo de octubre, debido a una obligación
estipulada en el prospecto de reestructuración de la deuda de 2005. Allí
se dispuso que una parte del excedente de crecimiento por encima de 3% que obtuvo
la Argentina debía ser aplicada a recomprar títulos.
Fuentes del Ministerio de Economía consideran “de lógica
pura” la operación y destacaron sus beneficios: “Es cierto
que le sirve al Tesoro para asegurar financiamiento, pero al mismo tiempo calza
con el ahorro que debe realizar la ANSeS para pagarles a los futuros jubilados”.
Sigue la nota de Ambito: (…) Economía optó por recomprarle
a la ANSeS -que hasta el 10 de diciembre está a cargo de Sergio Massa-
los bonos Cuasi Par que había recibido durante el traspaso de fondos
de afiliados a las AFJP que optaron (o fueron obligados, según los casos)
a volver al Estado. Ese traspaso se hizo en especie: significa que los fondos
de pensión traspasaron completo el patrimonio correspondiente a cada
afiliado, ya sea acciones, bonos o plazos fijos.
Como resultado, ahora el gobierno bajó en el equivalente a US$ 500 millones
la deuda en pesos que ajusta por CER y aumentó en el mismo monto la deuda
en dólares. (…)
Los fondos que administrará la ANSeS por la reforma previsional (ya son
más de $ 8.000 millones) tendrían como objetivo financiar las
necesidades del gobierno. (…)”.
