El BCRA interviene y no pierde dólares. ¿Cómo?
BUENOS AIRES, mar 30 (DyN).- La sangría de dólares se llevó entre fines de enero y mediados de marzo casi US$ 2.100 millones en billetes de las reservas del Banco Central, que fueron compensados con un mayor endeudamiento con organismos internacionales y depósitos de terceros, muchos de ellos de carácter oficial.
<p>Un trabajo de la consultora Qualitativa explicó que, entre el 31 de enero y el 15 de marzo, si bien el saldo de las reservas internacionales se mantuvo alrededor de los US$ 47 mil millones, las variaciones que tuvieron los principales rubros que las componen, marcan que, en realidad, el número final se mantuvo nivelado gracias a que crecieron otros rubros, a expensas de las reservas líquidas. <br />
El BCRA viene interviniendo a diario en el mercado de cambios, con ventas que sirven para fijar los precios, ya que la demanda del público también absorbe los dólares que ofrecen los exportadores.<br />
"Es un cambio en la composición de las reservas que mantiene el número final, gracias a que creció el endeudamiento con organismos internacionales, así como los depósitos de terceros en el Banco Central, básicamente del Gobierno y los bancos. Uno puede presumir que si no se mueve el total, algo pasa", precisó Luis Fortino, uno de los socios de Qualitativa, en declaraciones a DyN.<br />
"Si calculáramos las divisas 'limpias' con que cuenta el BCRA, considerando a éstas como las que realmente le son propias y no contrapartida de otros pasivos que no sean Base Monetaria, se puede concluir que en los últimos 45 días se han cambiado reservas 'limpias' por divisas obtenidas con nuevo endeudamiento por US$ 2.059,9 millones, que sumados a los US$ 37,6 millones de pérdida neta de Reservas, arroja una variación total de US$ 2.097,4 millones", añadió.<br />
La consultora construyó un cuadro donde se observa que el saldo total de fondos en moneda dura que dispone el país no ha variado demasiado, aunque se observa que el Banco Central ha asumido también otros pasivos como contrapartida, por ejemplo el endeudamiento con los organismos.<br />
"Cuando el BCRA toma un préstamo en dólares, por ejemplo, cuando ingresan las divisas se registran contablemente en las Reservas Internacionales como Activo, lo cual desde el punto de vista técnico es totalmente correcto. Pero en un análisis económico algo más profundo, podemos ver que si el Central tomara muchos más préstamos las Reservas crecerían en igual cifra y esto es lo que ha pasado", amplió Fortino.<br />
En el cuadro se observa que ese tipo de obligaciones aumentaron en el período de US$ 3.233 millones a US$ 4.186 millones, esto es una suba de US$ 953,1 millones. "Esos US$ 953 millones están en el rubro del Activo Reservas Internacionales, pero si estas últimas casi no se han movido, quiere decir que hay otros dólares que deben haber salido por otro lado", explicó el analista.<br />
Idéntico criterio se aplicó a las variaciones verificadas en los depósitos que los bancos locales realizaron en el Banco Central y los depósitos del Gobierno en el BCRA. Los bancos están obligados a depositar en el Central un porcentaje de los depósitos en dólares que captan, bajo el concepto de encaje no remunerado.<br />
"En la medida en que aumenta esta cifra (como ha pasado en US$ 304,8 millones), las Reservas también aumentan y en caso de los depósitos del Gobierno, similar en concepto, representó un aumento de US$ 802 millones entre el 31 de enero y el 15 de marzo", concluyó.<br />
La acumulación de cifras en el período considerado se elevó a US$ 2.059,9 millones, pero como las Reservas brutas disminuyeron US$ 37,6 millones, el estudio concluyó en que se fueron divisas líquidas por una ventanilla, que se compensaron con movimientos contables por otra, por un total de US$ 2.097,5 millones de variación total.</p>
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