Detecta la Reserva Federal una trampa de liquidez

<p>En estas condiciones, el banco central &ldquo;debiera considerar metas temporarias en materia de precios, no ya tasas de inflaci&oacute;n, a fin de sacar al sistema de la trampa. Esto exige persuadir a empresarios y p&uacute;blico de no ahorrar tanto y empezar a invertir o gastar&rdquo;.<br />
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Una movida de esta clase &ldquo;se a&ntilde;adir&iacute;a al nuevo programa, ahora en examen, pro compra de activos. Vale decir, una descompresi&oacute;n cualitativa. Vivimos &ndash;insist&iacute;a Evans- circunstancias extraordinarias y operar v&iacute;a metas de precios complementar&iacute;a nuestras estrategias presente y potenciales&rdquo;.<br />
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El m&eacute;todo ser&aacute; una forma de que la RF trate de convencer a la gente de que la inflaci&oacute;n se recobrar&aacute; en el futuro y, por ende, estimular&aacute; la econom&iacute;a. Pero muchos funcionarios de la conservadora instituci&oacute;n, quiz&aacute; Benjamin Bernanke entre ellos, no creen que ese tipo de metas tenga sentido en esta coyuntura. <br />
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Por ejemplo, d&iacute;as antes, James Bullard (colega de Evans en San Luis) se&ntilde;alaba que en principio compart&iacute;a aquel instrumento. &ldquo;Sin embargo, no creo que vayamos en esa direcci&oacute;n ni ahora ni en un futuro previsible&rdquo;.<br />
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En el escenario auspiciado por Evans, su entidad se comprometer&iacute;a a generar inflaci&oacute;n suficiente para lograr un nivel de precios equivalentes a un ritmo de 2% anual extra desde diciembre de 2007. Entonces, culmin&oacute; un ciclo corto y comenz&oacute; la recesi&oacute;n que a&uacute;n no se abate.<br />
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En los papeles, la RF mantiene un objeto impl&iacute;cito inflacionario de 2% anual, pero nunca lo formaliz&oacute;. La semana pasada, a la saz&oacute;n, Bernanke dio a entender lo contrario: se mantendr&aacute;n tasas exiguas un tiempo m&aacute;s y no dijo palabra sobre metas de precios.</p>
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