Brasil rebaja tasas para frenar incipiente recesión

El gobierno de Luiz Inácio da Silva reconoce que hay cierto retroceso. El producto bruto interno cedió 1,8% en el primer trimestre bajo igual lapso de 2008 y 0,8% bajo octubre-diciembre. La tasa básica podría pasar de 10,25% anual a 9,75%.

10 junio, 2009

<p>Sin llegar ni de lejos a las ca&iacute;das sist&eacute;micas sufridas por Estados Unidos o la Uni&oacute;n Europea, la mayor econom&iacute;a latinoamericana se contrajo en dos trimestres seguidos. Por vez primera desde 1999, el banco central ubicar&aacute; el tipo referencial por debajo de 10% anual, probablemente en 9,75%.<br />
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El instituto brasile&ntilde;o de estad&iacute;stica califica esa contracci&oacute;n de leve, aun compar&aacute;ndola con otras econom&iacute;as emergentes de relevancia. Por su parte, Guido Mantega, ministro de hacienda, detecta se&ntilde;ales de recuperaci&oacute;n este trimestre, que podr&iacute;an asentarse en los dos &uacute;ltimos del a&ntilde;o. Algunos expertos coinciden y proyectan una suave reacci&oacute;n de 0,9% en julio-septiembre.<br />
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Por su parte, el Banco Central no suele formular pron&oacute;sticos concretos. Pero, seg&uacute;n minutas de su &uacute;ltima reuni&oacute;n, el directorio estima que la debilidad econ&oacute;mica permitir&iacute;a reducir tasas sin generar efectos inflacionarios. Desde 1998 hasta 2003, a la saz&oacute;n, Brasil mantuvo los tipos nominales m&aacute;s altos del mundo, entre 32 y 24% anual. Reci&eacute;n a partir de 2006 comenzaron a ceder.<br />
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A la inversa de Argentina en los a&ntilde;os 90 y principios de la d&eacute;cada actual, el gigante privilegiaba una meta criticada por los neocl&aacute;sicos: impedir la fuga de capitales en moneda fuerte. Por otro lado, Brasil se endeudaba en reales, no en d&oacute;lares como hac&iacute;a Argentina, fiel a recetas del Fondo Monetario que la llevaron a la crisis de 1997/2002.<br />
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La relativa estabilidad presente permite al pa&iacute;s aplicar una estrategia antic&iacute;clica similar a las de EE.UU. o la Eurozona. El cambio de guardia en el FMI, entretanto, lo distanciaba de la cartilla neocl&aacute;sica. La misma que se rechaz&oacute;, junto con la &ldquo;flexibilidad laboral&rdquo;, en la &uacute;ltima cumbre del Grupo de los 20. A su vez, la burgues&iacute;a empresaria paulista nunca presion&oacute; a favor de recetas monetaristas, como el sector privado argentino, banqueros inclusive.<br />
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Aun gente como Arm&iacute;nio Fraga, ex jefe del BC que estabiliz&oacute; la econom&iacute;a en la crisis cambiaria de 1997/9 (ligada a la paralela crisis sist&eacute;mica del sudeste asi&aacute;tico), trataba de &ldquo;aberraci&oacute;n&rdquo; la pol&iacute;tica de cr&eacute;dito ultracaro Por entonces, Buenos Aires aplaud&iacute;a las recomendaciones de Anne Krueger &ndash;vicepresidente y poder real del FMI- o su vocero Anoop Singh. &ldquo;Hubiese preferido una baja de tasas m&aacute;s temprano, pero bienvenida sea&rdquo;, se&ntilde;al&oacute; Fraga. Pero el gobierno no conf&iacute;a en quien hoy se dedica a la especulaci&oacute;n pura, v&iacute;a Gavea Investimentos, un fondo de cobertura. O sea, derivados.</p>
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