Bernanke diserta sobre una recuperación que no aparece

“Benjamin Bernanke no debió haber ido a Jackson Hole. En realidad, ese simposio anual de banqueros centrales no tiene ya mucho sentido”. Así sostienen Mark Zandi (Moody’s Investors Service), Paul Krugman, Joseph Stiglitz -Nobel 2008, 2001- y otros.

<p>Estados Unidos, empero, no es el &uacute;nico problema en el tapete, pese al magro 1,6% anual de crecimiento que mostraba su producto bruto interno en el segundo trimestre. Los n&uacute;meros no favorecen tampoco a Gran Breta&ntilde;a (otro 1,6%), la Eurozona (1,7%), Francia (igual), Italia (un exiguo 1,1%) y Jap&oacute;n (2%). Hay dos casos extremos: Espa&ntilde;a (-0,1%) y Grecia (-3,5%). La &uacute;nica excepci&oacute;n es Alemania, con 4,1%, pero renuente a apoyar al resto de la Uni&oacute;n Europea.<br />
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Por su parte, los d&eacute;ficit fiscales resultan inquietantes. En t&eacute;rminos de cada PBI, son 10,4% en Gran Breta&ntilde;a, 9,9% en Espa&ntilde;a, 9,2% en Grecia, 8,9% en EE.UU., 8,4% en Francia, 7,5% en Jap&oacute;n, 6,9% en la Eurozona (los diecis&eacute;is adherentes a la moneda com&uacute;n) y 5,2% en Alemania e Italia. <br />
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Guardando igual relaci&oacute;n con el PBI, el panorama es peor en matera de endeudamiento externo, Al frente marchan Jap&oacute;n con 192%, Italia con 115,3 y Grecia con 115,1. Siguen EE.UU. (83,3), Francia (79,7%), la Eurozona (78,7%), Alemania (77,2%), Gran Breta&ntilde;a (68,5%) y Espa&ntilde;a (59,5%). No sorprende, pues, que la reuni&oacute;n en Jackson Hole fuese tan poco trascendente.<br />
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Sea como fuere, el presidente de la Reserva Federal no debi&oacute; haber abierto la boca, porque &ldquo;ni EE.UU. ni otras econom&iacute;as industriales viven&nbsp; una&nbsp; recuperaci&oacute;n, sino s&iacute;ntomas espor&aacute;dicos y ef&iacute;meros&rdquo;, afirma Krugman. A lo sumo, apunta Zandi, &ldquo;a&uacute;n no estamos en una recesi&oacute;n cl&aacute;sica, donde todo baja al mismo tiempo&rdquo;. En <em>Mercado </em>de agosto, Jorge Beinstein va m&aacute;s lejos y dictamina que son in&uacute;tiles los par&aacute;metros convencionales, pulverizados por las crisis sist&eacute;micas desencadenadas en 1997 y 2006.<br />
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En el plano norteamericano, la inc&oacute;gnita es m&aacute;s terrestre: &iquest;hay o habr&aacute; crecimiento suficiente para recortar un desempleo que no cede de 10%? La mayor econom&iacute;a mundial &ndash;en t&eacute;rminos de PBI y de PB por habitante- necesita no menos de 2,5% anual para mantener la desocupaci&oacute;n en aquella cota. Pero las cifras reales no suben de 1,6% en este momento.&nbsp; Pol&iacute;ticamente, eso puede sellar la suerte de los dem&oacute;cratas en las elecciones de medio mandato, este noviembre, y hasta dejar a Barack Obama sin segundo t&eacute;rmino en 2012.<br />
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Los tres economistas no creen, como Timothy Geithner, secretario de hacienda y ex director de la RF, que la econom&iacute;a se halle &ldquo;camino de la recuperaci&oacute;n&rdquo;. Ahora bien, Krugman se pregunta por qu&eacute; tantos funcionarios insisten en dorarle la p&iacute;ldora al p&uacute;blico, mientras crean clima para nuevos est&iacute;mulos sist&eacute;micos, una soluci&oacute;n correcta pero tard&iacute;a.<br />
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